标题中说的大佬是胡松。
估计大家对这位基金经理不太熟悉，因为人家主要在管非公募产品。
一、业绩长牛的养老金管理人
这里有必要从国泰金色年华这个产品聊起，这个产品是一个养老金产品。要知道能管养老金的基金经理大多数是有几把刷子的。
胡松是从2017年就开始管理国泰金色年华的。这个产品最近5年每年的业绩都处于同类基金的前50%，其中更是有四年的业绩在同类基金中排前1/3。甚至在2023年那样比较糟糕的行情里，国泰金色年华也还能取得正收益，这是比较难得的。
穿越周期的可持续超额业绩，是检阅基金经理能力的最好证明。从国泰金色年华的业绩表现就可以看出胡松为什么能管理非公募产品，因为他的业绩相对很稳定---总能在同类基金中排名前面。
只是胡松从2020年才开始管理公募基金，所以导致部分投资者可能以为胡松是一位基金经理界的新人。其实胡松可不是新人，他从事投资管理工作10余年，目前担任国泰基金养老金投资总监、养老金及专户投资部负责人，他是A股基金经理中少有的拥有大资金管理能力的长跑老将。而胡松管理的公募产品---国泰金鹏蓝筹价值业绩同样出色，最近1年它相对沪深300超额收益率10%，相对同类平均超额收益率10%，同类排名18/215 （前9%），胡松任职以来，组合的超额收益越明显。
数据来源：国泰基金，银河证券、海通证券、Wind；规模数据截至2023年9月30日，业绩及排名数据截至2023年11月30日，排名为相关机构2023年四季度评。
二、出色的出击时点
值得注意的是这位管理养老金的大佬开始要发公募产品了，国泰金盛回报（A类：019328，C类：019329）于1月11日-1月31日发行，这也是胡松管理的首只公募新发基金。
为什么国泰开始给主要管非公募产品的胡松发公募新品？
我认为主要有两个原因：一是，基金经理看到了市场出现了不错的布局时点；二是，市场低迷之际，由业绩稳定的基金经理更容易赢得投资者的信赖。
说实话目前权益市场很低迷，但好处是当下基金经理更容易找到便宜的标的。目前，上证综指、沪深300、创业板指和万得全A指数的市盈率与市净率均已处于历史低位，市盈率更是降至近五年最低水平。市场估值处于较低区域，适合基金经理进行中长期布局。
三、长跑的秘诀
从前面提到的业绩，可以看出胡松是很擅长长跑的基金经理。他的秘诀在于：
1、注重安全边际
管非公募产品的人往往很看重安全边际，胡松也是如此。胡松在投资中信奉“安全边际”的价值投资理念，擅长挖掘潜力巨大的股票并长期持有，善于抓住行业、市场大变化趋势下的投资机会。
同时，也特别注重风险收益的平衡，
2、关注基本面
胡松建立投资组合的核心是基本面。胡松会主要通过自下而上的方式进行个股选择，同时兼顾自上而下的策略，考虑个股的周期属性和宏观政策的影响。在这个过程中，他更倾向于从中观切入，寻找快速发展的产业；同时观察产业发展方向，找出符合发展方向同时又有一定预期差的公司。从国泰金鹏蓝筹的基金持仓来看，胡松会非常关注估值与安全边际，持仓风格偏好成长相对均衡。
数据来源：国泰金鹏蓝筹2023年4季度报告；个股信息仅供参考列示，不构成投资建议或承诺。市场有风险，投资需谨慎。
3、持仓分散
这可能是很多管非公募产品基金经理的共同特征之一，追求行业及个股的分散。从胡松管理的国泰金鹏蓝筹价值的历史持仓可以发现，他涉及的行业范围相当广泛：
胡松对计算机、家电、基础化工等制造行业长期保持配置。当然，他会动态调整组合中食品饮料、医药生物等板块的持仓。
而，当行业主题出现机会时，胡松也会根据产业周期的变化进行适当参与，在核心资产、新能源、科技、通讯、AI等领域均把握住了不少投资机会。
更广的行业覆盖范围意味着基金经理更能把握市场上出现的多样的机会。
注：观点仅供参考，会随市场环境变化，不构成投资建议或承诺。市场有风险，投资需谨慎。国泰金鹏蓝筹价值混合型证券投资基金（成立日期2006/09/29，业绩比较基准为60%*富时中国A股蓝筹价值100+40%*中证全债(全价)，胡松自2020/09/25管理至今）2018年-2023年上半年的业绩/比较基准：-30.37%/-10.08%，43.50%/24.69%，57.41%/13.79%，21.35%/-4.19%，-19.25%/-10.62%，10.39%/1.12%。文中国泰金鹏蓝筹业绩数据来源：国泰基金，银河证券、海通证券、Wind；规模数据截至2023年9月30日，业绩及排名数据截至2023年11月30日，排名为相关机构2023年四季度评。国泰金鹏蓝筹同类排名的同类是指银河证券偏股型基金(股票上限95%)(A类)，同类平均的同类指Wind投资类型二级分类-灵活配置混合型基金，金色年华股票型养老金同类产品指Wind投资类型二级分类-股票型养老金，公募基金业绩经托管行复核。过往业绩不代表未来表现。数据来源：基金定期报告，数据截至2023/6/30。业绩数据已经过托管行复核，国泰基金整理。我国基金运作时间较短，过往业绩不代表未来。国泰金盛为混合型基金，理论上其预期风险、预期收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。本基金投资港股通标的股票时，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。如需购买相关产品，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。
