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【互联网板块近期动态】

上周，港股通互联网指数下跌2.37%，中国互联网50指数下跌0.99%。

图：全球主要指数涨跌幅

资料来源：Wind，统计时间范围为2024年12月30日至2025年1月3日

以旧换新政策持续发力：1月3日，发改委在国新办新闻发布会上，介绍加力扩围实施“两新”工作 。此前重要会议已经定调2025年将加力扩围实施“两新”政策，而本次新闻发布会更为具体地介绍了如何加力扩围。其中包括大幅增加超长期特别国债资金规模、实施手机等数码产品购新补贴、加大家装消费品换新的支持力度等。

具体来看，在以旧换新方面，提出“实施手机等数码产品购新补贴，对个人消费者购买手机、平板、智能手表手环等3类数码产品给予补贴”，“加大家装消费品换新的支持力度”。在设备更新方面，“将设备更新支持范围扩大至电子信息、安全生产、设施农业等领域”，“提高新能源城市公交车及动力电池更新、农机报废更新补贴标准”。

长期来看，以旧换新政策的落地有助于提振消费、扩大内需。本次发布会提出的政策主要亮点在于两方面，一是大幅增加支持“两新”的超长期特别国债资金，二是将国补扩围至手机、平板、智能手表手环等3类数码产品。互联网平台作为多种电子数码产品的大型线上交易平台，有望大幅受益于后续以旧换新政策的落地，持续关注基本面稳健的港股互联网资产。

估值层面：从整体板块估值层面来看，对比历史情况，当下整体互联网公司估值仍然处于相对低位，中国互联网50指数市盈率为17.49，处于近5年8.08%分位点处；港股通互联网指数PE-TTM为22.08，处于近5年8.21%分位点处。整体中国互联网相对全球科技资产布局性价比极高，值得持续关注。

（以上是相关板块的最新动态信息，基于客观事实，仅作展示不代表个股推荐）

【近期值得关注的指数】

宽基和Smart Beta方面，关注核心资产、大盘成长和红利方向：中证A500、科创50、创业板指、红利低波等。

（1）从基本面层面，三季报数据显现大盘龙头企业的盈利整体较优，基本面提供了价格支撑。

（2）从增量资金层面，一方面，当前的互换便利政策所导向的大概率仍然是绩优公司，而回购增持专项再贷款使用方多数为二级行业内股息率较高的龙头公司。

（3）从投资者关注层面，结合近期机构调研数据，大盘相比小盘关注度处于趋势上行阶段，随着个人投资者情绪回归理性，机构或可接力，在此情形下市场表征型强的核心资产以及高股息红利风格有望再次被聚焦。

（4）模型层面，根据宽基风格轮动模型预测，大盘成长风格或占优。

行业主题方面，关注互联网、银行方向。

1）互联网方向：伴随互联网公司降本增效持续推进，利润及现金流情况持续改善，公司进行股东回报的能力及意愿均有提升。当前多数互联网公司股东回报意愿有持续增强，回购分红力度逐步提升，股东回报增厚的趋势值得投资者关注。

2）银行方向：银行股低估值、高股息、低持仓，国债收益率下行过程中，对股息率容忍度持续提高，配置型资金开始重视国有行中期分红及高股息价值，在无风险利率下行环境中，银行高股息优势有望延续。

【重点关注指数一览】

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$易方达中证海外50ETF联接人民币A(OTCFUND|006327)$

$易方达中证海外50ETF联接人民币C(OTCFUND|006328)$

$易方达恒生科技ETF联接(QDII)A(OTCFUND|013308)$

$易方达恒生科技ETF联接(QDII)C(OTCFUND|013309)$

$易方达中证港股通互联网ETF发起式联接A(OTCFUND|019313)$

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