【博家快问快答】Q：红利股最近走势比较强，博道红利智航这个量化增强产品和其他红利指数产品的区别是什么，做配置该怎么选？

A：投资者好，博道红利智航的投资策略是在跟踪中证红利指数的基础上，叠加量化多因子模型，力争在长期为投资者带来更多超额收益。简单说来，与当下关注度较高的红利低波等指数，都是“红利+”的策略，目标都是希望在红利风格这个基础之上，争取更多超额收益。差别主要是如何争取超额，像红利低波这种smart贝塔指数，编制方法相对透明，成分股选择标准相对比较简单，便于投资者理解，但是对于市场变化的适应性就没有那么强了。

而多因子模型的优势在于因子库更丰富，并且量化选股模型对因子的运用更加灵活，在市场风格出现切换的时候，能够通过更广泛的因子挖掘和配置适应市场。中期来看红利风格有机会成为一条配置主线，但是A股市场历史上看，风格切换的情况经常发生，如果投资者选择smart贝塔指数进行投资，可能需要在未来长时间的行情中，主动对低波/质量/成长等因子进行研判和调整，这对于投资者来说操作难度是比较高的。因此我们认为如果投资者想要把红利风格作为权益底仓配置，那么选择量化多因子策略可能是更合适的工具。