【量化小课堂】量化增强就是靠偏离指数取胜?量化指增产品,一般都是在跟踪某一个目标
【量化小课堂】量化增强就是靠偏离指数取胜?
量化指增产品,一般都是在跟踪某一个目标指数的基础上,通过量化多因子模型,争取超额收益。但是不少投资者认为,这种收益主要来自于对指数主动“偏离”,比如沪深300指数增强,是通过买大量小盘股去实现,其实这个认识不太准确。
一只标准的指数增强产品,需要满足不低于80%的资产,投资于目标指数的成分股(或者备选),确实给了一部分空间,交由基金经理选择。但是,如果投资较多与跟踪指数风格不一致的股票,就会导致拉长时间看,跟踪误差的提升,波动也会响应的放大。
对于博道量化家族的产品来说,基金经理杨梦希望为投资者带来一个超额波动较小的工具,方便大家在长期投资中,更能拿得住,因此不追求放大偏离的方式,来增加业绩弹性。比如她的新基“博道红利智航”中,策略上在跟踪成分股的标的之外,还是会选择具有高分红特征的公司进行投资。
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