一、指数走势点评
上周市场震荡上行，情绪仍向好。市场情绪仍持偏好状态，两个交易日成交额均破万亿，指数震荡上行。风格方面基本大小盘普涨，但小盘呈现更高弹性，大盘价值的高股息资产转向震荡，行业层面地产链与科技制造表现较强。
此外，假期中未休市的港股表现亮眼，在政治局会议释放的政策积极信号以及美联储降息预期上升的双重利好推动下，恒指突破18000点，港股市场的权重行业如地产、互联网科技领涨，使得今年1月底以来港股在全球主要股指中表现大幅领先。港股的大涨或体现外资对港股乐观预期的转变，后续政策的逐步推进与短期降息预期的抬升，均有望使低估值的港股保持较高修复弹性。
政治局会议召开，地产政策出现新提法。本次政治局会议值得关注的要点有：（1）基调上，“坚持乘势而上，避免前紧后松，切实巩固和增强经济回升向好态势”，宏观政策要“靠前发力”；（2）货币政策上，“要灵活运用利率和存款准备金率等政策工具，加大对实体经济支持力度，降低社会综合融资成本”，未来仍有降息降准空间；（3）财政政策上，除加快国债、专项债的发行进度外，提出“确保债务高风险省份和市县既真正压降债务、又能稳定发展”；（4）地产方面，提出“统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施”，未来或有较积极的存量房产消化政策出台。总体会议定调积极。
4月PMI回落，但仍在荣枯线上，以出口与投资拉动为主。4月PMI回落0.4个百分点，回落幅度基本与季节性水平相当（2011-2023年平均回落0.47个百分点，剔除存在特殊扰动的2020和2022年）。整体来看，得益于出口、投资等结构性拉动，制造业活动好于去年下半年，较一季度表现相对平稳。
二、宏观要闻
1、中共中央政治局：统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施，抓紧构建房地产发展新模式
4月30日，中共中央政治局召开会议。会议强调，要持续防范化解重点领域风险。继续坚持因城施策，压实地方政府、房地产企业、金融机构各方责任，切实做好保交房工作，保障购房人合法权益。要结合房地产市场供求关系的新变化、人民群众对优质住房的新期待，统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施，抓紧构建房地产发展新模式，促进房地产高质量发展。要深入实施地方政府债务风险化解方案，确保债务高风险省份和市县既真正压降债务、又能稳定发展。要持续推动中小金融机构改革化险，多措并举促进资本市场健康发展。
2、中共中央政治局：要灵活运用利率和存款准备金率等政策工具，加大对实体经济支持力度，降低社会综合融资成本
4月30日，中共中央政治局召开会议。会议指出，要靠前发力有效落实已经确定的宏观政策，实施好积极的财政政策和稳健的货币政策。要及早发行并用好超长期特别国债，加快专项债发行使用进度，保持必要的财政支出强度，确保基层“三保”按时足额支出。要灵活运用利率和存款准备金率等政策工具，加大对实体经济支持力度，降低社会综合融资成本。要做好宏观政策取向一致性评估，加强预期管理。
3、“五一”假期前三天全社会跨区域人员流动量近9亿人次，全国铁路发送旅客创历史单日新高
据交通运输部发布数据显示，“五一”假期前三天全社会跨区域人员流动量近9亿人次。其中，5月1日全社会跨区域人员流动量31574.2万人次，5月2日全社会跨区域人员流动量28272.03万人次，5月3日，全社会跨区域人员流动量26965.2万人次。铁路方面，5月1日，全国铁路发送旅客2069.3万人次，创单日旅客发送量历史新高。
4、国家发改委：促进新能源汽车骨干企业发展壮大，推动新能源汽车企业优化重组
5月1日，国家发展改革委负责人就一季度经济形势和宏观政策答记者问，其中记者提问国家发展改革委还将出台哪些措施支持新能源汽车产业发展？消费品以旧换新行动将如何与推动新能源汽车发展对接？
发改委负责人表示，一是推进产业优化升级。坚持以科技创新推动产业创新，引导企业持续加强研发投入和技术创新。促进动力电池、智能驾驶等技术研发创新，提升整车和零部件标准化集成化水平。促进新能源汽车骨干企业发展壮大，加快落后企业和产能退出，推动新能源汽车企业优化重组。同时，中国将全面取消制造业领域外资准入限制措施，欢迎全球汽车企业深度融入中国市场和产业链体系，共享新能源汽车发展成果。
二是更好满足消费需求。将配合有关部门加快推动消费品以旧换新行动方案落实，依法依规通过财税等优惠政策，对符合条件的以旧换新行为予以支持，更好满足消费者对新能源汽车的需求。
三是加快基础设施建设。加快构建高质量充电基础设施体系，大力推进老旧小区、公路沿线、农村地区等重点区域充电设施建设，加快建设以快充为主的公共充电设施，提升高速公路服务区等节假日充电保障能力。
5、上海推出商品住房“以旧换新”活动，首批参与房企20多家、中介机构近10家
积极响应第五届“五五购物节”，上海加入商品住房“以旧换新”队列。5月3日，上海市房地产行业协会、上海市房地产经纪行业协会联合倡议，在上海全市发起商品住房“以旧换新”活动，将通过“以旧换新”模式，方便居民置换住房，更好地支持居民合理的梯度置业需求。首批参加倡议的房地产开发企业20余家，房地产经纪机构近10家。首批参加倡议的项目30余个，主要分布在嘉定、松江、青浦、奉贤、临港等区域。
数据来源：Wind、同花顺、财联社等，2024/5/5
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