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发表于 2023-12-08 09:46:34 天天基金网页版 发布于 上海
【张金涛说周期3】周期力量或向上!2024年国内经济或有望改善

大家好,我是基金经理张金涛。

上期我跟大家说到,周期轮回是亘古不变的主题。从海外经济来看,可以说是迟到的“周期律”(【张金涛说周期2】为什么说海外经济是迟到的“周期律”?  )。那么,2024年国内经济预计如何走?今天我就来跟大家聊聊我的看法。


回顾2023年,国内经济修复屡低于预期的主要原因有三个:


第一,经济修复初期阶段,广义财政支出力度不足;第二,信心修复缓慢,导致财政发力不足的背景下,货币政策乘数效应较弱;第三,存量债务压力过大,压制企业扩大再生产和居民加杠杆的能力和意愿,进而导致年初信贷激增之后,融资需求乏力、政策缺少有效抓手。


那么, 2024年国内经济预计如何走?


展望2024年,财政政策或由“蓄力”转向“发力”的过程,经济“周期”的力量,也有利于增长中枢的抬升。当前实际利率处于历史绝对高位且下行趋势已确定、实际库存水平处于历史低位、修复的趋势也已开启,加之政策加持,2024年经济表现较2023年或有所改善。


在此背景下,2024年哪些板块值得关注?


逐项拆解后会发现,经济亮点或需要回到政策本身寻找。为保证经济转型“稳中求进”,比较可行的思路可能是通过中央“加杠杆”的方式,直接支持基建投资、间接支持消费,地产政策聚焦“三大工程”等。基建和消费或有望继续改善,地产链修复、减弱对经济的拖累;其他分项总量表现或相对平淡、结构亮点仍需进一步挖掘。


总结来说,后疫情时代尽管不同经济体展现出景气度的差异,但是随着超常规政策接近尾声,2024年景气度和行业结构可能大概率会进入到新的一轮强弱转换期,经济经历周期往复、结构分化进一步加强,国内破冰的萌芽显现。


今天就跟大家说到这,感谢大家对我的关注与支持,我们下期见~


观点更新时间:2023.12.8


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往期回顾:

【张金涛说周期1】2024年或进入新一轮强弱转换期!今天说说周期那些事儿  

【张金涛说周期2】为什么说海外经济是迟到的“周期律”?


注:基金管理人判定的华宝医药生物、华宝大健康混合、华宝创新优选混合风险等级为R3-中风险。基金经理观点仅代表当时观点,今后可能发生改变,仅供参考,不构成任何投资建议或保证。三季度末持仓不意味着当前持仓,既往收益不代表未来收益。

数据来源:Wind。 

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