打卡第22天。
我认为合煦智远诚正30天持有期债券型证券投资基金（A：019021；C：019022）7月12日将上涨。究其原因：
关于债券基金的测评标准，由于投资标的的不同，与偏股型基金的评价标准有着本质不同。在我看来，债券基金的测评应当主要是基于两大策略：
（1）基于标准普尔家庭资产配置图；
（2）基于“金融三性”。
合煦智远基金金牛基金经理韩会永先生的“债券型-长债”基金——合煦智远诚正30天持有期债券型证券投资基金（A：019021；C：019022）在国内资本市场全面下跌的背景下，稳步上涨。合煦智远诚正30天持有期债券型证券投资基金（A：019021；C：019022）的基金经理韩会永先生，正是合煦智远固收领军人。
韩会永经理有着十四年的公募管理经验，历史业绩卓越，目前担任合煦智远基金的副总经理，先后获得过5座金牛奖和2座明星奖。
具体来说：
一、关于优质纯债基金在当前国内资本市场中的重要性
时光飞逝，岁月如梭，经历过跌宕起伏、欢喜与愤懑交织的2023年，我们步入了充满希望的2024年。回首往昔，不得不说，在A股投资长期以来都会让人愤懑与无奈。经常是在在外围市场全面翻转甚至于还迭创新高时，A股依然跌跌不休。甚至于在投资者坚信A股在脱离全球资本市场走出独立下跌行情之后，应该已经触底时，A还能迭创新低，让每次相信A股触底的投资者都铩羽而归。在这样的市场投资，难度可谓不是一般的大。
特别是近两年，国内资本市场已经处于2006年A股史上最大牛市之后的至暗时刻，不止是我自己，我相信大多数国内资本市场的投资者都处于相当郁闷的状态。2022年资本市场本已是股债双杀，据天天基金网的统计，2022年亏损的基民高达89.06%，我相信大多数投资者都是压抑已久的情绪，都非常期盼能够在2023年大干一场。结果到了2023年，市场再次跌跌撞撞、先涨后跌，本来投资者们都踌躇满志、信心满怀，希望趁着疫情结束后之后的经济大范围复苏获取丰厚的投资回报。结果二季度之后的市场走势再次给大家泼了一大波冷水，2023年10月和12月，上证历史上第52和53次跌破3000点，上证、深证、创业板等主流宽基指数都在创年内新。2024年更是异常惨淡，开年1个月跌幅就超越2023年全年，投资者的热情遭遇了市场的反复碾压。特别是在欧美印度等全球主流经济体估值涨幅达到百分之三四十的情况下，A股主流宽基指数不仅收益率是负收益而且全球排名倒数；又要面对国人过去数十年来最主要的理财方式——储蓄存款利率的快速下滑，可谓是异常惨烈。简单来说：
1、从理财市场来看，由于经济延续弱修复态势，向上弹性受限。2023年9月1日，国内存款利率再次下调10至25个基点；到了11月初，长期维持较高利率的城商行、农商行等中小银行也已经维持不住高利率的成本，纷纷降息40至50个基金点；2023年12月23日，国内大型银行、股份制银行再次宣布调降存款挂牌利率，一年期定期存款已降至1.45%，三年期定存年利率也降至1.95%，正式步入“1%”时代，五年期年利率也降至2%。银行存款、货币基金等传统理财方式收益率逐年下跌，从前几年最火热时“七日年化收益率”甚至能达到百分之五六跌至目前的1%左右，已很难跑赢通胀，同时，考虑到降低付息成本、维护银行息差等因素，利率缓慢下降趋势或仍在，在可预期的将来，国内固收市场难言乐观。
2、从权益市场来看，A股跌幅更是惨烈。虽然年初经过AI与中特估两大主线共舞，市场信心再次振奋，但是三季度之后，A股走势则再度急转直下。2023年10月21日和12月6日，上证指数十多年第52次和53次击穿3000点。且到12月下半旬，A股各大指数在欧美印等全球资本市场迭创新高的背景下，反向下跌，连创年内新低，市场信心可谓是跌至冰点，虽然在国庆前有所反弹，但是上证指数依然离3000点都尚有差距，更别说反弹至历史高位。拉长时间看，在A股这样十多年来，上证都在围绕3000点宽幅震荡、长期严重缺乏赚钱行情的震荡市，获取收益同样愈发困难。
再这样股票、理财双杀的背景下，能够带来长期稳健投资回报的债券基金就愈发显得弥足珍贵。合煦智远基金的债券家族长期业绩极为亮眼，无论是长债还是中短债业绩都位居同类债基产品前列，债券基金的平均收益率在国内公募基金中名列前茅，能够充分满足不同理财目标的债基投资者的投资需求。
当然，合煦智远基金的优质债基还有很多。特别是在当前传统理财产品收益率日益下滑，权益市场毫无赚钱效应反而让投资者持续巨亏的情况下。合煦智远基金明星基金经理韩会永先生的宝藏定开债券基金——合煦智远诚正30天持有期债券型证券投资基金（A：019021；C：019022）更是为投资者提供了稀缺的投资机会。
合煦智远诚正30天持有期债券型证券投资基金（A：019021；C：019022）作为一只纯债基金，不可以投资股票、可转债，也不参与打新，不含任何权益类资产，充分满足低风险客户的资产配置需要。具有三大优势：
（1）防踩雷：不投股票和可转债，不投资信用评级在AA及以下的信用债，主投利率债、优选AAA级信用债。
（2）控回撤：通过国债期货套期保值策略，管理久期，降低利率风险，严控回撤。
（3）全天候：在不同市况中均有应对手段，牛市提高久期和杠杆，熊市控回撤，震荡市通过交易策略增厚收益。
合煦智远诚正30天持有期债券型证券投资基金（A：019021；C：019022）作为严控风险、业绩稳健的债基，最适合作为投资组合的“压舱石”，非常适合追求资金安全、长期期望获得高于货币市场基金收益且低波动的闲钱理财、偏好低风险、配置型需求等投资者。
二、关于纯债基金对于投资者资产配置的重要性
具体来说，在我看来，相较于择时，资产配置对于投资者应对资本市场的波动无疑更为重要，特别是在当前跌宕起伏、长期缺乏普涨行情的A股震荡市，资产配置更是我们坚韧应对赛道逆势的有效手段。究其原因：
1、因为即使是最专业的机构投资也往往难以精准判断市场的涨跌起落，否则也不会有那么多投资者在市场回调时产生巨额亏损。
2、任何单一产品或单一品种都有其自身的周期性和局限性，想要持续、长期地跑赢市场是非常困难的。而无论是权益资产还是债券资产，或是权益资产中不同投资方向的风格指数，都具有“涨跌轮动”的特点。只有通过合理且有效的资产配置，构建投资组合，实现债权资产与权益资产的风险对冲，不仅累计收益率高于单个风格指数，且夏普比率和卡玛比率也更加优秀，才能帮助投资者获取市场超额收益。
在大类资产配置中，股票与债券存在典型的“股债跷跷板”效应，因此债券资产同样适合用来在做权益资产的风险对冲。特别是以欧美成熟市场为代表的海外债市，无论是市场深度还是广度，都更加成熟全面，又非常适合用在做国内资产的风险对冲。
三、从家庭资产配置原则看合煦智远目标齐利一年期纯债的投资价值
而在我看来，基金配置的重要方法就是采用当前比较流行标准普尔家庭资产配置图，最重要、占比最高的资产就是能够提供绝对收益的稳健理财债基，就像合煦智远基金的合煦智远诚正30天持有期债券型证券投资基金（A：019021；C：019022）对于健康的家庭资产配置来说必不可少，尤其是对于国内窄幅震荡、长期缺乏普涨行情的事情来说，堪称是2024年资产配置的“压舱石”。具体来说，健康的家庭财务管理应该包括“四笔钱”：
（1）追求收益“生钱的钱”，这部分资产可以投入到高风险高收益的领域，比如房产、股票、股票基金、偏股型混合基金等等，在投资者风险承受范围内最大限度的追求收益，但是在家庭总资产中占比不宜过高。
（2）预防风险“保命的钱”，主要用于意外和重疾保障等，可以通过购买重疾险和商业医疗险，以小博大，保住生活的底线，其余也要转款专用，预防突发风险，占比20%左右。
（3）短期消费“要花的钱”，这种类现金资产管理可以投入到流动性好、才能在需要用钱的时候随时支取资产，比如货币基金等，占比10%左右。
（4）稳健收益“升值的钱”，这属于对于未来有一定明确规划用途，但是短期暂时用不到的钱，比如子女的教育金、自身的养老金等。这必然是家庭资产配置中的最大头，通常占比要在50%左右，可谓是家庭资产配置的重中之重。
这笔钱有三个特点：
（1）要安全。因为都是有未来明确用途，必须尽可能保住本金；
（2）收益高。要在尽可能保本的前提下追求收益，现金安全性最高，但是却不会带来收益，保存在手里就失去了资金的时间价值，机会成本太高；
（3）波动小。投资期限很长，因此追求的是收益的稳定回报，否则就算不损失本金，但收益的波动很大，在需要用钱的时候正好处于收益率的波谷，这样的投资也是得不偿失的。
所以，期望收益也不是越多越好，就像股票基金的平均收益率是远高于债券基金，但并不是任何投资者都适合抱有股票基金的预期收益，毕竟高预期收益也就意味着高风险，只有符合自身风险承受能力和投资目的资产才是合理。 因此，考虑到安全、收益、稳健三方面的综合需求，权益类基金预期收益高但是风险大、保本存在较大的不确定性；货币类基金安全可靠但是收益较低。
因此，对于作为闲钱理财的“升值的钱”来说，最适合的就是配置债券基金。合煦智远基金韩会永先生宝藏全球债基金——合煦智远诚正30天持有期债券型证券投资基金（A：019021；C：019022）则无疑是公募债券类基金中的佼佼者：
（1）安全性高：合煦智远诚正30天持有期债券型证券投资基金（A：019021；C：019022）作为一只“债券型—长债”基金，债券仓位80.72%，完全不投股票和可转债等权益类资产，充分分散风险，具有较强的抵御风险的能力；
（2）收益率稳：合煦智远诚正30天持有期债券型证券投资基金（A：019021；C：019022）成立时间较短，尚不足一年。但韩会永总的历史产品业绩都非常优异，值得信任，超过大多数同类债券基金的表现。
（3）稳健性强：合煦智远诚正30天持有期债券型证券投资基金（A：019021；C：019022）回撤很低，“成立以来”的最大回撤也只有0.25%，非常让投资者感到安心。
合煦智远基金宝藏债券基金经理韩会永先生的合煦智远诚正30天持有期债券型证券投资基金（A：019021；C：019022）正是充分满足家庭稳健资产闲钱理财的安全、收益、稳健三方面的综合需求的宝藏基金。在当前A股震荡市的市场环境下，债券基金与权益类基金比较就如同著名的龟兔赛跑寓言，权益类基金虽然短期涨幅可能会很大、一马当先，但是大多数时候都会大幅回撤或者懈怠休息，债券基金则是一步一脚印。 综上所述，这样的持续窄幅震荡、缺乏长期牛市的市场环境中，在家庭资产配置的闲钱理财中选择持续获得绝对收益的债券基金就十分有必要。
四、从“金融三性”角度看合煦智远目标齐利一年期纯债的配置价值
古人云：“时来天地皆同力，运去英雄不自由。”投资者想要获取丰厚回报，从根本上就非常依赖于所处的市场环境，美国的三十年牛市成就了“股神”巴菲特，而即使同样是美国的资本市场。在大萧条之后的三十年萎靡期，就连巴菲特最推崇的老师格雷厄姆的投资都同样处于亏损状态。因此，身处A股2007年在触及最高点之后就萎靡不振的市场环境中，对于无论是机构投资者还是散户投资者来说，获取盈利都难如登天，长期来看恐怕都是“七亏二平一盈”，甚至于全亏。
在A股市场，投资者往往绞尽脑汁，精选个股、基金，但是最终却以亏损告终，可能不进行任何操作持有现金，反而就能战胜80%的投资者。但是，持有现金无疑是机会成本最大的投资方式，也是对资本的巨大浪费。毕竟“金钱永不眠”（Money never sleep），资金要流动起来才能产生价值。这时候合煦智远基金宝藏定开债券基金——合煦智远诚正30天持有期债券型证券投资基金（A：019021；C：019022）的作用就愈发凸显，堪称是最优质的的家庭资产配置工具，回撤少而阶段涨幅高，是投资者在面对缺乏赚钱效应的震荡市时的“避风港”。
基于最通用的“金融三性”原则，就需要达到高流动性、高安全性和稳健收益的三项要求，合煦智远诚正30天持有期债券型证券投资基金（A：019021；C：019022）就是这样资金配置的理想工具。
（1）较好的流动性：合煦智远诚正30天持有期债券型证券投资基金（A：019021；C：019022）封闭期30天，远低于与一年期定期存款相当。而目前三年期存款的挂牌利率只有1.95%。合煦智远诚正30天持有期债券型证券投资基金（A：019021；C：019022）“成立以来”（不足一年）的收益率已达到2.61%，在流动性好于一年期以上定期存款的情况下，收益率还高于三年乃至五年定期存款，可以作为定期存款的良好替代品；
（2）较高的安全性：根据基金合同，合煦智远诚正30天持有期债券型证券投资基金（A：019021；C：019022）作为一只纯债基金，不可以投资股票和可转债，也不参与打新，不含任何权益类资产，充分满足低风险客户的资产配置需要，利用久期策略增厚收益，安全性明显高于偏股型债券。
（3）在这样的流动性和安全性的前提下，合煦智远诚正30天持有期债券型证券投资基金（A：019021；C：019022），在韩会永经理管理下，年化收益率和夏普比率远超同期定期存款，乃至同类债券产品，回报非常优异。虽然不能像货币基金一样每天都能有收益，但相信在半年乃至一年的较长周期中，必然能够为投资者创造较好的绝对收益。
总结：
综上所述，这样的持续窄幅震荡、缺乏长期牛市的市场环境中，在家庭资产配置的升值的钱中选择持续获得绝对收益的债券基金就十分有必要。而且如果投资者在权益资产中亏损，可能就会经常患得患失，这时候时间精力投入的越多往往是错得越多、错多情绪又会失控再多做，然而错更多，陷入恶性循环。到这个阶段，散户精力投入与收益往往就会呈反比，最后不仅损失了投资本金，更是损失了大把时间和自己的情绪价值，这是比金钱更宝贵的东西。
借助合煦智远诚正30天持有期债券型证券投资基金（A：019021；C：019022），作为资产配置中最重要的稳健投资压舱石，作为闲钱理财好帮手，实现在当下存款收益率持续下降、A股又缺乏普涨行情的震荡市中破局，持之以恒，从长期看反而可能会成为最终的胜利者！借助合煦智远诚正30天持有期债券型证券投资基金（A：019021；C：019022），作为资产配置中最重要的稳健投资压舱石，作为大宗资产配置好帮手，实现在当下存款收益率持续下降、A股又缺乏普涨行情的震荡市中破局，持之以恒，从长期看反而可能会成为最终的胜利者，以投资的确定性应对市场的不确定性！
