自5月20日创下32.5美元/盎司的高位后，伦敦现货白银价格便转为震荡调整模式。不过，截至9月10日，白银价格在28美元/盎司附近徘徊，距离年内高点累计回落幅度在6个百分点左右，依然比较有限。面对比较强势的白银价格，接下来投资者究竟是入场还是观望更好呢？

                                            数据来源：Wind，数据区间：2024.01.01-2024.09.10。

8月26日，国际知名投行瑞银发布了一份研究报告，表示未来几个月银价将进一步上涨，理由是在全球能源转型的大背景下，太阳能电池板和电气组件将持续拉动白银需求；并预计，2024年白银的工业应用需求将增长5000万盎司，或同比增长近10%。

瑞银表示，支撑白银价格的另一个有利因素是中国白银需求的恢复。报告指出，中国7月份净进口量白银达到500万盎司，高于6月份的320万盎司。预计，中国对白银的进口仍将保持强劲。

操作上，瑞银建议长期投资者增加对白银的敞口，目标价格区间为每盎司36-38美元，这一目标价格相对当前白银28美元/盎司还有28%以上的上升空间。

另外，根据美国商品期货交易委员会发布的最新非商业性持仓数据，投资者对白银的展望仍然比较积极。所谓非商业性持仓，是指基金等机构基于商品的供给预期而建立的仓位，分多头持仓和空头持仓。这类持仓在期货博弈中占据重要位置，因为通过跟踪机构的净多单，投资者能够较好地揭示商品价格可能的走向。比如，2009年以来，当COMEX白银的非商业净多单持仓增长时，现货白银价格往往以上涨为主；反之，现货白银价格以下跌为主。

                           数据来源：Wind，美国商品期货交易委员会，数据区间：2008.12.30-2024.09.10。

最新数据显示，纽约商品交易所非商业性持仓净多单仍然处于历史相对高位，说明投资者看涨情绪仍然较强。

总之，从白银现货的技术面、瑞银研报和多空持仓等角度看，后续白价格仍然可能“易涨难跌”，可以考虑逢低布局以免错过下一波可能的行情，推荐关注一下$国投瑞银白银期货(LOF)C$ （C：019005），该标的是全市场中唯一一只聚焦白银期货的商品型基金。#茅台创近2年新低 白酒还能买吗？##周鸿祎：华为Mate XT创新超过苹果##核心CPI环比超预期 美降息预期减弱#