#天天基金调研团# 近年来，黄金价格屡次刷新历史高位，同样作为贵金属，白银的表现也非常亮眼，一度创下近13年以来的新高。在股市行情持续调整的背景下，白银基金和黄金基金一样，给投资者带来了比较可观的回报。

近日我参加了天天基金平台和国投瑞银基金公司共同举办的线上基金调研团，聆听了$国投瑞银白银期货(LOF)A$ 经理赵建基金经理的对白银基金的科普和分析，受益很多，下面我就为大家分享一下此次基金调研团的精彩内容。

$国投瑞银白银期货(LOF)C$ 是我国内地唯一的白银期货基金，它是一款被动型的产品，商品期货的指数基金，是以上海期货交易所的白银期货为跟踪标的，所以白银基金会和白银期货波动基本保持一致。

从资产配置来看，该基金是现金为主或者债券为主。比如一季报数据该基金是债券占37%左右，回购38%左右，期货的保证金12%左右，仅有约10%的资金投资了期货合约，其余资金做现金的管理，在一定程度上让投资风险相对可控。

从历史表现来看，白银资产具有比较好的抗通胀能力，是多元化配置的一个好的工具，行情具有周期性，总体来说，经济向好的情况下，白银等贵金属的表现可能会承压，经济表现疲软的情况下，则可能会逆势上涨。这一点从近年来白银基金的表现可以看出。

今年以来，国投瑞银白银期货基金业绩表现出众，截至9月4日该基金近6个月涨幅13.51％，虽然近3个月以来，基金收益率出现回吐，不过我认为短期回调幅度越大，跌速越快，布局机会就会越快到来。

从市场供需来看，目前白银上游主要是矿山银和再生银，矿山银以伴生矿为主，纯银矿约占三分之一。下游分为工业、首饰和投资三大类，其中工业占比高一点50%。在过去几年白银在光伏行业的需求有很大的增加，受益于光伏产业的推广和普及，预计未来白银的市场需求还会有不小的上升空间。

由于白银基金属于中高风险产品，短线可能会存在明显波动，比较适合具备相应风险承受能力的客户和中长期看好白银价格的投资者，以及有资产优化配置需求的投资者。

近一年多以来黄金、白银等贵金属持续高位运行，高位过后可能会出现获利了结压力，后市可能会出现收敛趋势。不过在美降息概率提升、全球去美元和地缘政治风险频发的背景下，贵金属的货币价值和避险功能依旧不可忽视，贵金属行情依旧存在支撑，白银基金调整后投资性价比将更加凸显。

市场有风险，投资需谨慎！以上观点仅供参考。大家如有疑问，请在评论区留言。@国投瑞银基金 #九月基金投资策略#