#天天基金调研团#黄金之前不断上涨，截至 2024 年 8 月 30 日 0 时，国际现货最新黄金报价为 2526.35 美元/盎司。

贵金属里白银现状如何？现在投资白银合适吗？优势是什么？带着这些问题，近日参加了一场线上交流活动，嘉宾是国投瑞银白银期货基金经理赵建。

首先，对当下市场进行了点评，贵金属有5点支撑：

第一，美降息仍为大概率，全球宽松预期提供动力。

近期，美国降息是市场比较主流的关注点，它背后反映的是美国经济相对其他经济体的强弱关系变化。美国的经济还没有看到明显的衰退的，市场可能会对此有一些担忧，那它实际上本身对于这个后期改善，通胀的预期也会提升白银的工业品需求。

第二，逆全球化及去美元进程，贵金属货币价值凸显，央行对贵金属对黄金的储备是一直在增加，构成支撑。

第三，避险属性，地缘政治对抗与冲突不断，催生交易性机会。

第四，从商品的基本面看，白银供需紧平衡，基本面提供支撑。

第五，金银比仍处于偏高位置，预计收敛可持续。

今年白银已经涨不少了，还有上涨空间么？下半年有哪些因素影响贵金属走势？对此，赵建表示，下半年我们觉得主要还是看美国的降息。从之前的快速加息，到现在马上要加息见底，然后过渡到降息这么一个过程，我们觉得还主要看降息的节奏。另外，从中长期角度看，之前央行购金也是构成贵金属上涨的逻辑。

对于现在能否投资白银，赵建表示，白银工业属性50%，黄金只有10%，所以白银的波动相对大一些，弹性也大一些。那贵金属涨的时候相对白银是偏利好的，因为贵金属涨的时候它跟黄金更紧密一些，有80%的相关性。那和铜也有40%的相关性，那工业金属涨的时候，相对白银也是利好。特点就是弹性更大，做波段的话，有一些空间。

最后，赵建在国投瑞银白银期货中报里表示，近期加拿大及欧洲央行等陆续宣布降息，美国降息预期虽有反复，但年内降息仍有较大概率。全球新一轮货币宽松周期或已开启。结合历史，在通胀仍较高，而名义利率有望下降的背景下，叠加逆全球化及去美元化进程的演进，地缘政治博弈愈发激烈等，预计贵金属配置价值依然较高。

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