#白银帝国VS黄金时代#打卡第46天。

美国上周首次申领失业救济人数创5月初以来最大增幅，印证劳动力市场趋弱。美联储戴利表示，美国近期的通胀数据不错，但尚未实现目标；劳动力市场正在重新回归平衡；货币政策选择存在双重风险；美联储仍然依赖数据来制定货币政策；提前行动或紧急政策行动有犯错误的风险；物价尚未实现稳定。

COMEX白银期货跌1.57%。白银高位回落，走势与美股一致。从驱动因素看，白银市场没有明显变化，甚至拜登退选传闻对白银仍有明显提振，但是金价依然回落，显示美股引发的金融属性对大类资产的影响极强。

美债实际利率的本质：为了弥补自身相对于白银在信用方面的劣势，提供额外的票息收益补偿。因此，理论上，美债实际利率和黄金负相关。但2022 年以后两者趋势性背离。但如果把2022 年以来的两者趋势项剔除，相关性又重新回归。 也就是说，美债实际利率依然能解释两者短期波动，但对于白银的长期趋势已经没有解释力。