#信澳助您把握市场趋势#我为什么长期看好有色金属，其中很重要的一个逻辑就是拿它们与全球超发的货币比，有色金属的价格依然是处于低估的，我们做投资不能只看绝对价格，比如很多投资者说“黄金价格创了历史新高，铜的价格也处于历史高位，所以就不能投资者了”这种说法是比较片面的，全球的广义货币量除以黄金的价格，这个数值目前是47，在十二年之前它是98，这意味着在过去十二年里面货币又超发了大约2.6倍，但是同期黄金的价格只涨了58%左右，所以客观来说，黄金的绝对价格是高的，但是它跟超发货币相比，其实根本不高。那么如果以此类推的话，在过往十二年里，其他很多的有色金属它的长期投资回报率绝大部分都是正的。而且其中大部分的年化收益率都在5%以上，有些特别优秀的可以达到年化8.5%以上。如果在分析过去的五年，整个有色金属的资本开支比例占它的总资产的比例其实是很低的，是低于5%的，而在十二年前，这个数值是9%，那这说明什么呢？这说明最近几年开的矿是非常少的。最近几年开的较多的是锂矿，硅矿，因为下游新能源汽车与光伏的需求起来了。但对于我们能首先想到的一些有色金属，对应的新的矿开采的非常少，比如金矿，比如铜矿，就黄金与铜的开矿，我也特意去咨询了一些专业人士，他们表示，黄金的开矿平均要10-15年的时间铜至少要5-7年的时间，从勘探到开采到规划直至最后的出产能，中间的过程是很复杂的，甚至有些企业如果遇到他们在开矿期间对应的矿里面的有色金属的价格在国际上市上出现大幅调整，那他们很可能就会放弃继续开采下去，所以有色金属的去产能周期也会受到这个因素的影响。除此之外，现在很多有色金属的供给端是偏紧的，而如果它们的产能想要跟上的话，前文也已经分析了，需要好几年的时间，并不是产能的增量就可以随便出来的。所以从这个角度来看，有色金属的长期投资机会正在逐步显现。还有一点，那就是现在美元的地位与之前可能出现了不同，但是有色金属，特别是一些比较核心的资源品，它们不但可以在全球任何国家流通，而且它们是不可或缺的，这是投资有色金属的主要逻辑。除此之外，我国在很多资源方面具备了全球的定价权，而对应的这些龙头企业，不论是这些公司的股价的历史累计涨幅与总市值，对标海外同类的巨头企业，我国的这些上市公司还有很大的上升空间，而随着我国的股市逐步变得成熟，这些公司一定会呈现出它的真正价值。
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