“科创板八条”的推出，标志着科创板改革再出发。“八条措施”主要包括：强化科创板“硬科技”定位、 开展深化发行承销制度试点、优化科创板上市公司股债融资制度、更大力度支持并购重组、完善股权激励制度、完善交易机制、加强科创板上市公司全链条监管、积极营造良好市场生态。

有何重要意义？

此次证监会推出“科创板八条”，体现了监管层对科创板的高度重视，中长期来看有利于科创板制度建设。方正证券表示，资本市场在科技领域的深化改革有助于进一步健全资本市场功能。在全球竞争关系加剧的局面之下，科创板块的估值折价在证监会政策密集发力、资本市场生态环境支持、科技公司质量提升的条件下有望迎来修正。

从2019年到2024年，科创板所走过的五年，置之于时代大环境，是一个高度浓缩且复杂的周期。

这五年间，世纪疫情一度考验着经济转型期的韧性，大国博弈又让一度如火如荼的产业升级陷入困境，在快与变之中，在生与朽之间，许多人的命运被改变，许多企业的路径被重写。

这五年间，从暗夜之中到星光点点，中国产业升级的道路并不轻松。然而不少具有潜力的产业初露峥嵘，许多企业已经能够在面对全球环境的诸多不确定性时依然保有自身的竞争力，甚至走在前列。

如今，科创板已然成为“硬科技”企业上市首选地，当前已有超573家企业在科创板挂牌上市，板块总市值突破5万亿，汇聚了大批高新技术产业和战略性新兴产业的标杆性公司和潜力企业。

科创板硬科技成果显现

从研发投入上来看，近年来科创板公司研发投入持续增加。据统计，2023年科创板公司研发投入金额合计达到1561.2亿元，同比增长14.3%，这是继2022年之后，研发投入规模再次突破千亿元。从分布情况来看，科创板公司主要覆盖新一代信息技术产业、生物产业、高端装备制造产业等领域，与我国重点扶持的产业方向相契合。

科创板投资逻辑

1、政策支持：中国政府一直在积极推动科技创新，为科创企业提供了包括税收优惠、资金支持等一系列政策扶持。5年来，科创板和注册制的改革效应不断放大。本次“科创板八条”改革将进一步突出科创板“硬科技”特色，健全发行承销、并购重组、股权激励、交易等制度机制，更好服务科技创新和新质生产力发展。

2、市场风险偏好上升：财通证券分析指出，随着中国经济预期的触底抬升和海外流动性的阶段性缓和，市场的风险偏好正在上升，这为成长股，特别是科创100板块内的股票提供了有利的环境。

3、科创企业前景广阔：科创板上市的这些企业往往在各自的领域内具有较强的竞争力和创新能力。随着科技的不断进步和市场需求的增长，这些企业的业绩有望实现持续增长。

4、估值吸引力强：当前科创板指数的估值水平具有较高的吸引力，为投资者提供了较好的入市时机。当前科创100ETF基金跟踪的上证科创板100指数估值处于历史低位，最新市净率PB为3.33倍，低于指数上市以来97.67%的时间。低估值通常意味着较高的安全边际和较大的上涨空间。

当前，我国正处于新一轮供给创新、产业升级周期中，科创板企业作为产业升级中坚，政策支持力度强，长期来看具备优秀的成长性。而科创板中产业中坚和细分龙头的代表，指数收入增长快、盈利能力强、研发投入高，成长性突出，是投资高科技成长力争获取超额收益的重要选择。

由于科创指数兼具“高成长”和“硬科技”属性，其重要地位不言而喻。

考虑到科创板相关行业属性以及未来的业绩增速，当前估值已达合理水平，科创板处于较好配置窗口期。看好相关机会的投资者，不妨借道华商科创板量化选股混合C一键布局。华商科创板量化选股混合C以科创板上市企业为主，投资于科创板股票资产的比例不低于非现金基金资产的80%。其股票持仓前十占比合计37.61%，涵盖了寒武纪-U、联影医疗、中微公司、晶科能源、澜起科技、拓荆科技、华海清科、传音控股、海光信息、金山办公等多家优质企业。这些企业大多属于高新技术产业和战略性新兴产业，是国家经济转型升级的重点方向，具有广阔的发展空间和投资价值。

基金经理艾定飞是一位拥有应用物理博士学历的基金经理，曾在高盛集团金融部担任副总裁，拥有丰富的金融市场经验和深厚的量化研究背景。自2017年加入华商基金管理有限公司以来，他历任多个量化投资基金的基金经理助理和基金经理，现任量化投资部总经理助理，负责管理包括华商科创板量化选股混合C基金在内的多只量化投资基金。自加入华商基金管理有限公司以来，他历任多个量化投资基金的基金经理助理和基金经理，积累了丰富的管理经验和实战经验。这样的背景，使得他能够更好地把握市场动态，制定出科学的投资策略，为投资者带来更好的回报。

量化投资，作为一种基于数据和模型的投资方式，具有客观、全面、高效的特点。它能够通过大量的历史数据，发现市场的规律和趋势，从而制定出科学的投资策略。华商科创板量化选股混合C基金采用的量化选股策略，正是利用了这一优势，通过深入挖掘市场数据，筛选出具有投资价值的科创板企业，为投资者带来稳定的回报。

华商科创板量化选股混合C基金采用量化选股策略，通过自主研发的量化研究投资框架和经典多因子选股模型，将金融市场大数据挖掘与数量化模型相结合，科学构建股票投资组合。这种策略的优势在于能够客观、全面地分析市场数据，减少人为因素的干扰，提高投资决策的准确性和效率。同时，基金经理还会根据宏观经济运行态势、宏观经济政策变化、证券市场运行状况等因素，动态调整投资组合，以降低系统性风险，提升基金的风险调整后收益。

从近期的表现来看，华商科创板量化选股混合C基金展现出了不俗的实力。近3个月收益率高达29.93%，同类排名也较为靠前。这样的表现，尤其是在市场波动较大的背景下，显得尤为难得。

展望未来，随着科创板进一轮深化改革和新质生产力成为发展重点的当下，科创板企业将迎来更多的发展机遇。同时，随着人工智能、生物医药、高端装备、绿色能源等新兴产业的不断发展壮大，这些领域的企业也将成为投资者关注的焦点。华商科创板量化选股混合C基金作为一只专注于科创板量化选股的基金，将有望在未来的市场中展现出更强大的竞争力和投资价值。@华商基金