南方金添利，今天（12月14日）就要结束募集了。有没有过这种体验，一看到某些词脑海里就会有歌曲的旋律。比如：

「感恩的心，感谢有你！」

为什么要说感恩？

第一个感恩：南方金添利这只产品我们用了整整一年时间布局，客户沟通工作做得很细，线上线下都进行了很多次。有一个非常感动的细节，很多熟悉的客户一直积极参与我们的活动，这些客户一直在支持我们。正是有这群可爱的客户在一路同行，这条路我们才能一直走下去。感恩的心，感谢有你！

第二个感恩：全市场做3年期债基的并不多，针对个人客户的就更少了，所以能有这么多客户愿意听我们讲3年债基的底层逻辑、产品优势、时代背景等等，无论最终是否认购，都应该感恩。感恩客户给我们机会去呈现3年期债基原本的样子。

第三个感恩：感恩所有围绕着这个产品做努力的同事、合作销售机构的伙伴们。跟一群价值观互相认同、工作上努力不畏难的人一起工作，一起参与到这件事情中来，你说怎么会不兴奋呢？

结果很重要，但此时可能并不是最重要的了，至少我们想尽一切办法努力过，拼过。今天这篇文章我们想把之前材料里没有提过，但过程中客户关心的共性问题整理一下，希望让家人朋友们能更加理解我们做3年期债基的初心。

管理南方金利11年，一直做得挺“寂寞”？

在金添利首发日直播答疑时，有人问了李璇：管理南方金利11年多的时间，心路历程是怎样的？她的回答有些出人意料：

「金利这只产品其实一直以来做得挺“寂寞”的。」

虽然刚开始发行的时候规模还不小，但是后面基本上处于每次开放都是规模没有太多增长，甚至有一些周期还有一些净赎回的状态。其实给我特别深的感受就是个人投资者可能真的买债基是看股市情况的，因为每次开放的时候股市都还不错。

我也希望大家在资产配置中稍微予以考虑一下债券基金，因为股票配置确实波动相对还是较大的，尤其是如果大家都很疯狂地涌入股市时。债券基金这种相对稳定类的品种，对于长期投资股市的投资者，应该收益、波动都是能够接受的，也可以予以考虑。

无法回避：为什么要买一只3年期定开债基？

在和投资者沟通的过程中，这个问题永远无法回避：我为什么要买一只3年期定期开放式债基？基金经理李璇这样答疑：

从历史上看，债券市场一般三年左右会经历一个牛熊周期，呈现牛长熊短特征，这个特征对投资者比较重要，因为债市调整周期一般大约是半年到一年，回调之后，大多数时候都有望迎来快速修复。因此，三年对投资者是一个保护，对基金经理而言也能够有三年时间去做择时。

相对于开放式债基，定开债基在封闭期内200%的杠杆上限有望争取丰厚的杠杆收益。同时相对于一年定开，它可以放杠杆的时间也比较长。

稳定的负债端使得组合在市场波动时能够获取充分的流动性溢价，我可以选择配置流动性较弱但是风险可控、静态收益更高的信用债去进行投资，争取在配置上配到比开放式基金更高的收益。

股市相对底部，为什么还要配置债基？

在一场深圳地区客户的线下交流活动中，有客户问起这样一个问题：股市处于相对底部吗？为什么还要配置债基？

李璇基金经理回答道：我认为股市处在近年来相对的底部区域，但是它什么时候能起来谁也不知道，正是这种不确定性，所以我相信很多人在任何市场环境下都不会100%全仓权益。如果你永远不会满仓，那么就有配置固收产品的需求。

我们也相信在未来经济追求高质量发展，货币政策或长期相对宽松的环境下，债券基金长期有望为投资者带来不错的收益。

相较过去12年，未来债市有何新变化？

很多人容易把复杂的投资问题浓缩成一个简单的提问：产品收益预期多少？

公募基金无法承诺收益，也不承诺保本，如何回答这个问题？神来之笔的是，还没等基金经理李璇回答，就有客户解围了，他说：“预测收益是不合规的，基金经理没法回答这个问题。我换个说法问：“您觉得南方金利过去11年半取得收益所处的市场环境跟未来相比会有什么变化？”

基金经理李璇回答：“未来的市场环境相对于过去12年肯定有很大变化，最大的就是债券收益率中枢在下降，债市的波动有所降低，所以未来债市的交易机会可能会减少。我们不能简单套用金利的历史收益，但是3年期的优势在低利率时代依旧适用，我对这个产品的未来表现还是有信心的！”

时机：现在适合投资债基吗？

还有一个也是做路演的时候，很多人关心的问题：现在是入手债券基金的好时机吗？李璇总的回答我觉得也很好：

首先债市长期呈现了牛长熊短的特性，从大的周期来说其实不用过于关注债市的择时问题。

其次未来利率还有可能进一步降低，那么现在锁定了相对于未来高票息的债券，在降息周期中对未来获得更好的收益肯定是有帮助的。最后，三年期的债基南方金添利其实就是让大家把择时交给我，让我来打理。

长路漫漫,道阻且长,行则将至。改善基民盈利体验，提升幸福感与获得感的路还有很长，每一次尝试都离不开大家的信赖与支持，感恩所有人。

再次提醒大家，南方金添利今日结束募集，感兴趣的南粉们可以关注$南方金添利三年定开债券A(OTCFUND|018924)$$南方金添利三年定开债券C(OTCFUND|018925)$

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