大家好，我是东海基金经理王亦琛，我认为新技术的出现将带来新一轮科技变革，乃至于重塑产业。程序员出身的我拥有丰富的科技实操，而从产业与研究双视角观察科技的发展或许能来带不一样的视角。很高兴能在云端和各位相聚，后续每周我想会通过账号与各位分享！

一、上周市场总结及展望

随着四月的到来，市场进入业绩敏感期，2023年年报和2024年一季度报告的发布或将对行情产生显著影响。在此背景下，我们将重点关注绩优股、超跌修复、持续涨价、景气度上行、高股息等方向。

1、   电子方面：面板和存储器如NAND、DRAM价格持续上涨，带动相关公司业绩增长。同时，美国政府对荷兰施压限制ASML对华服务，提升了国产半导体设备的替代紧迫性。

2、   传媒方面：清明档期电影票房和业绩超预期，加上PMI数据的积极表现，我们将持续关注行业的复苏趋势。在业绩报期间将更多关注防御性板块，如业绩优异标的、超跌标的，高分红标的等。

3、   通信方面：随着季报业绩窗口临近，光模块板块受持续订单与业绩催化表现良好。同时，保持高分红的运营商亦表现亮眼。

4、   计算机方面：4月一季报或成为关键影响因素，特别是那些具有较高资本支出的行业，其高景气度预计将持续。

展望未来，我们在即将到来的业绩报期间将更多关注防御性板块，同时继续密切跟踪AI、消费复苏等发展情况。

二、上周TMT板块表现情况

1、 行业表现：四月进入业绩发布期，风偏下降，TMT整体震荡回调。本周中证TMT指数涨跌幅为（-0.99%），相对中证全指（1.00%）涨跌幅为（-1.99pct）。其中，电子、通信、计算机、传媒涨幅分别在中信30个一级行业中排名为第25位、第28位、第30位、第27位。

2、 成交额：TMT板块活跃度居高位，成交依旧火爆。成交额上看，TMT行业本周均成交额为（489亿），占全A总成交额比例为8.50%。其中，电子、通信、计算机、传媒交易额在中信30个一级行业中分别排名第1位、第10位、第3位、第9位。

3、 板块细分方向：业绩披露期间绩优股、防御性标的与低位板块表现更优。从中信TMT二级分类看，本周涨幅前三为光学光电(中信)（2.88%)、互联网媒体(中信)（0.65%)、元器件(中信)(-0.49%) ; 排名靠后为云服务(中信)（-3.85%)、计算机软件(中信)（-2.70%)、计算机设备(中信)（-2.50%)；从概念分类看，本周涨幅居前的为 MicroLED(5.18%）、 OLED(1.58%）、 鸿蒙概念(0.31%）。

4、 估值分位：TMT板块指数震荡回调，估值分位开始下降。从估值看，截至2024/04/05，中证TMT指数PB估值（PB_MRQ，剔除负值）为2.3倍过去三年以来的分位值为（30.22%）。

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