上周国内公布了5月的CPI和PPI相关数据，据国家统计局统计数据显示5月，中国居民消费价格（CPI）同比上涨0.3%，预期上涨0.4%，前值上涨0.3%。其中，城市上涨0.3%，农村上涨0.4%；食品价格下降2.0%，非食品价格上涨0.8%；消费品价格持平，服务价格上涨0.8%。工业生产者出厂价格（PPI）同比下降1.4%，预期降1.5%，前值下降2.5%，环比上涨0.2%；工业生产者购进价格（PPIRM）同比下降1.7%，环比上涨0.3%。
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从数据来看CPI数据同比涨幅基本持平上月，环比降幅好于季节性，体现出当前消费市场依旧总体平稳运行。而PPI数据受部分大宗商品价格上行及国内工业品市场供需关系改善等因素影响，全国PPI环比由降转涨至0.2%，同比降幅收窄至-1.4%，虽然有显著改善，但是5月基建及地产等需求改善力度可能比较有限。
总的来说本次的经济数据显示出当前的宏观经济修复依旧相对比较缓慢，地产相关的政策效果还有待进一步验证。
对于债市而言通胀数据短期暂时不构成债券市场的核心交易因素，需进一步观察需求修复的成色，但增量政策的落地、经济的复苏斜率、资金面和权益市场的表现或将是债市的主要交易因素。
对于权益市场而言，当前市场情绪有所回暖，财报季过后进入业绩真空期，成长风格或将短期占优；随着经济周期的熨平，部分具有较强竞争能力以及市场份额的核心资产或将重新获得关注。
数据整理：鑫元基金
$鑫元欣享灵活配置混合C(OTCFUND|005263)$
$鑫元鑫动力混合C(OTCFUND|012097)$
$鑫元科技创新混合A(OTCFUND|018827)$
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