十一节前，央妈还是送来了大礼包，一起打开下看看有哪些重量级的政策，主要有三部分：

（1）降息：即降低逆回购利率，7天期逆回购操作利率下调0.2个百分点，从目前的1.7%调降至1.5%。预计将会带动中期借贷便利（MLF）利率下调大概在0.3个百分点，贷款市场报价利率（LPR）、存款利率等也将随之下行0.2到0.25个百分点。

（2）降准：降低存款准备金率50BP，预期释放长期流动性1万亿元，降准后还是有一定的空间，年内根据情况可能再降0.25-0.5个百分点。大型银行的存款准备金率将从8.5%降到8%，中型银行从6.5%降到6%。

（3）降低存量房利率：存量房贷降50bp至新增贷款附近，首套二套房贷首付由25%统一下调至15%。保障房再贷款支持比例由60%上调至100%。存量房贷降低，对于普通人是啥概念？

简单换算下，此次降低50个基点，如以商贷额度100万元、贷款30年还款方式计算，每月月供减少大约280元，30年可以减少利息支出共10万元。1.5亿人口，平均每年减少家庭的利息支出总数大概1500亿元左右，这有助于促进扩大消费和投资，也有利于减少提前还贷行为。

上述政策发布后，“股债蹊跷板”效应再次显现。

债市行情及表现：国债期货方面，10年期国债、5年期国债、2年期国债全部翻绿。信用债和利率债则涨跌不一，碎蛋的可能性较大。

近期债市震荡受周二政策因素直接刺激，股债蹊跷板效应被进一步放大，部分债市获利资金止盈出局。以国债指数为例，从2023年8月份203.27开始，一直上涨到近期高点218.35，涨幅达7.5%。

债市展望及点评：

此次货币政策三连发，标志着市场进入“储备政策”加速出台时期。对债市来说，短期看，股债蹊跷板效应会放大，阶段性止盈需求或增加，债市或将迎来一定的震荡。但长期来看，政策发布到经济基本面改善仍需时间，效果也有待验证。债市的中长期趋势依旧还在，大家可以根据自己的实际情况，对国债、信用债、利率债（不同期限）做均衡配置。

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