#招商小红帽#

在大类资产配置的世界中，股债之间存在跷跷板效应，即股票长期回报可观，但偏股产品波动和回撤较大，短期或投资体验不佳，债券波动率较低，是底仓的优选，但随着无风险收益中枢的持续下行，传统固收产品收益率下行。

邓童与尹晓红具备专业的宏观研究功底与数理基础，对固定收益类市场、宏观基本面研究有深刻理解和深度认识，擅长把握宏观经济，固收+投资研究实践经验丰富；擅长系统化建模、资产配置与量化风险管理，自主开发量化投资模型，复合从业背景，使得投资风格兼具宏观、债券、量化，多策略追求绝对收益。

相比其他二级债基，$招商安和债券C$ 还拥有更低波动的股债配方：债券端精选利率债和高等级信用债，管理好债券的流动性风险、利率风险，防范信用风险，力争组合的“基石”足够稳固，在股票端，为了进一步实现低波动，$招商安和债券C$ 将选股目标锚定在防御能力较强的大盘价值和红利“股票域”，这两类“聪明贝塔”在匹配产品低波定位的同时，也具备内在的长期向上基因，力争更多超额。

$招商安和债券C$ 通过构造更优良的量化因子，对股票作更精细的区分，比如，在“大盘价值”选股域中，根据红利因子、低波因子、质量因子等三级因子，可进一步挖掘找到具有良好分红能力、更低股价波动率、更高财务质量的公司，从而得到更好的价值属性，避免“价值陷阱”。@招商基金

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