#测评招商安和#我觉得债券型的确是一种非常重要的资产配置工具：

（1）债券类资产的走势牛长熊短，哪怕以波动最大的长期债基为例子，从2013年的1月1日到2024年的4月15日这段时间，只有在2013年下半年到2013年年底，长债基金的平均调整幅度为3.37%，2016年12月到2017年12月，长债基金的平均调整幅度为5.89%，还有2022年11月到2022年12月，长债基金的平均调整幅度为2.13%，而在每轮债市的牛市中，债券基金的涨幅可是远远高于上述提到的调整的幅度的。

（2）持有债券类资产是可以让我们的心态变得更加轻松的，因为债券不同与股票，债券每天是给我们利息的，如果把买入债券的我们比做老板的话，那么债券就像是一个忠诚的打工人，他一年365天都在为我们兢兢业业的打工（意思是债券每一天都会给我们利息），而股票是不会给我们利息的，所以从这个角度来理解的话，债券类资产在二级市场的价格只要不跌，它就是涨的（有利息收入）。

（3）债券基金具有一个先天性的优势，比如遇到熊市了，股票基金由于有仓位下限的要求（通常不能低于80%），所以股票型基金是很难躲过熊市，而债市即使走熊了，虽然债券基金也有仓位下限的要求（通常不能低于80%），但是基金经理可以把手里的久期债换成短期债，从而就可以躲过债市的系统性风险了（因为短期债的波动非常非常小）

（4）根据历史统计，纯债基金最近10年的收益率都非常稳定。纯债基金最近10年的平均年化收益率大致是2.5%-3.8%，如果有幸选中优秀的纯债基金，3.5%的年化是收益率也很正常。这个收益率是可以跑赢同期的银行存款利息与通胀的。而最近10年投资权益类资产的投资者，恐怕很难达到这个“战绩”。

（5）现在我国依然处于降息降准周期中，所以债基值得长期拥有。

而在市场上的那么多款债基中，我重点关注的是招商安和债券（A类：018679，C类：018680），原因有以下几点：

（1）招商基金是老品牌，它是在2002年12月27日成立的，绝对是属于老品牌，值得投资者信赖的基金公司，它在二十年多的时间里规模不断扩大，不断受到投资者的喜欢，而且招行旗下各类基金产品的布局也是非常全面的，满足了太多的不同风险等级偏好的投资者的需求，其在投资领域非常专业，不管是股票型基金，债券型基金，还是海外资产类的基金，招商旗下的很多产品都获得过金牛奖或者是明星基金奖。可以说招商基金就是很多投资者心目中的万宝全书。

（2）该基金从2023年9月成立至今获得的总的收益率为3.99%非常优秀，而且它最近一周的收益率为0.07%（排名同类521/1193），最近1个月的收益率0.49%（排名同类506/1183），最近6个月的收益率为3.61%（排名同类215/1096），从以上数据可以看到，它的短，中，长期排名都非常靠前，所以它的业绩含金量是非常高的。

（3）该基金由邓童与尹晓红两位基金经理共同管理，这一方面说明招商基金对于此产品非常重视，另一方面，我们可以看到邓童基经理对于投资权益类资产经验丰富，而尹晓红基金经理她目前管理的所有基金产品，从她任职至今，全部都是正收益，这一点相当不容易，而且她对于债券类资产的投资非常有心得体会，不管是择时还是选债，她都有自己的一套“独门秘籍”，取得的战绩也是非常辉煌。所以由他们两个组成的一个团队，能很好的起到1+1大于2的效果，能很好的为我们投资者做好资产配置的工作。

（4）根据最新的2024年一季报的披露，该基金的前五大重仓债没有一只占比超过总资产的比例的6.96%，同时我也计算了一下，这五只债券合计占总资产的比例为21.02%，非常合理。另外，从这五只债券的种类来看，既有金融债，也有国开债，由此可见基金经理采用的是分散布局的投资方式，而以上的这些都能说明基金经理在风控上面管理的相当到位。

（5）从该基金的规模变化来看，2023年年底，该基金的期末净资产规模为5.05亿元，而到了2024年3月31日，这一数值突破了12.55亿元，这证明了越来越多的投资者喜欢这只基金

（6）邓童与尹晓红两位基金经理他们对于宏观经济面，还有债券市场的基本面上，市场的资金面，都是非常了解的，同时对于各种债券的投资策略方面的应用，也都是非常得心应手，也能根据债券市场的变化来运用对应的最合适的投资策略。

（7）该基金还可以把一部分的仓位投资于股票（因为它是二级债基），所以与普通的纯债债基相比，它还可以享受到股市的牛市带来的一部分的盛宴。

所以我已经把招商安和债券（A类：018679，C类：018680）加入到了我的基金自选池，我相信它们会带给投资者很大的惊喜。@招商基金

$招商安和债券C$

$招商安和债券A$