划重点：
1、10万亿化债政策公布，数量上超预期，对债市冲击不大。
2、债市今天低开高走，尾盘整体上涨，今晚各类债基大概率收蛋。
今天在外面交流，来晚了一点。
先说下今天的债市尾盘情况，后面聊一下本次化债政策以及近期操作思路。
利率债尾盘涨多跌少，尤其是长期限利率债涨幅可观，今晚开心收蛋。
1-3年政金债、国开债：估计收蛋0-3个；
7-10年政金债、国开债：估计收蛋10个左右；
华保安悦：估计收蛋10个以上。
今天国债期货价格的走势，很好地体现出在大会结果冲击下，债市有惊无险。
开盘时市场对于大会的解读偏超预期，但随后国债期货逐渐稳住信心，震荡走强。不过随着今天股市持续拉升，最终小幅收跌。
信用债方面，是受到化债政策直接利好的券种，今天涨多跌少，今晚大多数债基应该能少量收蛋。
聊完尾盘情况，稍微讲一下大会的政策。
从数量上来看是超预期的（利空债市），6万亿债务限额+五年内4万亿的专项债，累计10万亿的规模，加上2029年2万亿的棚区改造隐性债务偿还，总计12万亿。
但是从范围上看又是不及预期的（利好债市），前期传的支持消费、地产的专项政策没有实际落地。
这种情况下，大会结果对债市的影响相对有限，应该会发生我之前预测的第二种情况：
所以，债市接下来会是胜率大于赔率的局面，也就是说，后面债市上涨的概率比较大，但是收蛋的数量有限。我会右侧追加一点长久期利率债，通过加久期来放大收益。
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