#港风来袭，你选哪只基？#连续两次暂停加息后，10月通胀数据再次超预期回落，进一步降低了12月及以后再加息的概率，近期美股走势较为强劲，利率敏感的科技股和成长型股票受到美债收益回落的影响持续上扬！

同时，根据美国商务部周三公布的报告显示，美国第三季度的国内生产总值(GDP)修正值为同比增长5.2%，高于初次预估报告的4.9%，也高于接受道琼斯调查的经济学家预测的5%。不过，整体火热的三季度GDP数据，并未能打消市场对美联储已结束本轮紧缩周期、同时明年上半年就将开启降息周期的猜测。

随着海外资金压力有望持续减弱，港股估值的修复有望持续。叠加外资预期偏低，港股市场当前或具备底部条件，待海外流动性枷锁松动，外资加仓，港股或可迎来新一轮反攻行情。

截至11月28日，恒生科技指数的PE-TTM再创新低，仅为18.76倍，位于近三年0%的百分位。从绝对位置来说，截至23年8月中旬，近三年的估值从未低于25-30倍，而上限则突破60倍。8月后估值突破25倍下限并持续走低，至11月17日起更是突破20倍，当前处于历史低位。

从投资策略上说，当前指数估值处于历史相对底部，而指数兼备高弹性、高成长等特质，在超跌反攻中的动能往往更大；中期来看，随着科网公司逐步兑现增量价值，有望吸引资金增配，看好港股市场估值逐步向上修复，当前或是开启定投的良机。

从估值来看，净资产的波动性低于净利润，因而更能稳定对比港股和A股的估值状况。当前港股医药板块PB估值水平明显低于A股医药板块，具有更高的估值性价比。从一致预期来看，2023年港股和A股的各行业板块利润增速呈现差异，其中可选消费和医疗保健领域，港股利润增速修复显著优于A股。主要是由于港股具有特色的线上消费和创新药行业，在过去一年的时间中受损明显，因此今年下半年修复弹性相对较大。

长期来看，人口老龄化和居民消费升级带来的养老以及健康保健需求将推动医药行业的持续增长，在鼓励药品创新研发的总体基调和顶层设计下，在上市融资制度对创新药企的有利扶持下，港股医药板块将有较大发展空间，其长期投资和配置价值值得关注。

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