在马拉喀什举行的国际货币基金组织年会提出了一个有趣的问题：现在全球是否变成了一个发展中经济体，并且它是否能够支付这些发展的费用？

在摩洛哥马拉喀什(Marrakech)出席世界银行集团(WBG)和国际货币基金组织(IMF)理事会年会之后，我回到我的办公桌，并一直在深思一些重大主题。

这些会议是在经济日程中的大事，来自“全球南方”(“Global South”)与“全球北方”(“Global North”)国家的经济行为者和机构在此聚首一堂，新兴世界与发达世界商讨政策，而低、中和高收入国家共同研究如何应对面临的挑战。

这次会议的选址因此也恰到好处。WBG/IMF上一次在非洲举行会议已是50年前在肯尼亚，而非洲也是今次讨论的众多事宜中的焦点。

若说整个世界现在看来像一个发展中经济体可能有点夸张，但会议反复强调，发达世界越来越面临着发展、环境、融资和安全问题，这些都是发展中世界长期习以为常的问题。“发展中世界”的挑战正变成全球和共同面临的问题，而应对这些难题的资源也越来越紧张。

世界政府的债务可持续性

债务持续力一直都是这些会议的话题，但今年更成为优先讨论的议程。

作为汇聚了前缘市场和全球部分最贫穷国家的大洲，非洲对这个问题并不陌生，而即便是以往较稳固的发债国如尼日尼亚、加纳和埃塞俄比亚等，现在也面临新压力。路博迈同仁Rob Drijkoningen在会议归来后，随即撰写了有关全球较高利率维持更长时间(higher-for-longer)给新兴市场债券带来的威胁。

然而，这是第一次，代表们开始质疑发达世界政府债务的可持续性，甚至包括美国的债务。尽管没有多谈“危机”，但人们讨论了在环球金融危机和新冠疫情期间承担的债务利率将长时间高升，以及这种环境如何导致全球利息成本上涨、赤字扩大以及货币和财政政策互相角力。

气候变化与可持续增长

虽然如此，政府削减支出或加税的兴趣不大。

我们相信其中原因是各国普遍已经接受了未来25年可能需要庞大投资：在债务可持续性背后，减缓和适应气候变化也许是本次会议的最重要主题。

非洲在这个主题再一次处于前线：这里是最早发生水源和其他资源争夺战的地点，也因为旱灾和小麦价格高涨而爆发 “阿拉拍之春”，亦可望成为全球电气化所需稀土的领先供应地区，同时是低碳排放经济体但承受着其他国家的高排放所带来的后果。

会议讨论集中于如何使新兴世界通过在环境上可持续的方式实现增长，继续协助人民脱离贫穷。

不过，值得注意的是，这些讨论并不只是关乎发达世界能够为发展中国家提供多少资金，以建设可再生能源和电气化基础设施(最理想是世界银行和其他公营部门资金为额外的私人投资提供支持)，与会代表也观察到通过在本国开发这些基础设施，将有助于高收入国家减少全球碳排放量，并缓解对较贫穷国家在增长上的一些掣肘。

国防与安全

还有另一个原因使削减开支在议程上并非优先项目，就是全球已经变得更为危险。

鉴于最新新闻消息和所在地点，难怪与会者认同投放于国防和安全的支出 — 包括军事、粮食、能源和科技安全，在未来可能占用全球更多的经济资源。

如何支付这一切？

总括而言，全球面临更高的气候变化和安全支出，承担着大量昂贵的债务，而通常的可持续发展需求并没有消失。就如IMF会议其中一个研讨题目所言，“如何支付这一切？”(“How to Pay for It All?”) 。

若这个问题的答案并不是缩减支出或加税，那便可能需要改善税收效益、强化资本市场以及(尤其是)提高增长和生产力。我们认为，非洲再次成为讨论这些挑战的合适地点。

一些发达和很多发展中国家仍然可以更大力地推动国民加入劳动力，例如通过改善幼儿服务。不过，大部分与会代表认同，有关移民和促进创业精神的讨论仍然艰难。

对于欧洲的邻邦，摩洛哥和北美在这辩论中也处于前线：参加这样一场与当地小型企业和初创企业有如此多接触的会议，人们不可能不被推动非洲大陆增长的创新和创业精神所震撼。

由于有关环境、社会和治理(ESG)的辩论两极分化，很多投资者向我们查询美国对于气候转型的承担。私募市场是主要课题：投资者将之视为在经济周期的现阶段之投资机会，也是在公开市场资产高昂估值之外的另一选择，但也被视为培育创新以提升生产力的园地　— 这正是整个世界若希望在下世代能够以可持续的方式继续增长所必要的。

简而言之，发达世界和发展中世界的区别正在消失，因为我们认识到在每个国家，可持续、安全的发展是必需的。在欧洲和非洲之间的边界，WBG/IMF在一个理想的地点找到一个理想的聚会场所，所以这意味着什么呢？