在动荡的市场环境中，路博迈集团认为投资者应该保持冷静，识别潜在的驱动力，并坚持长期投资的基本原则。

尽管全球市场的近期波动并非完全无法预计的，但仍然让不少投资者感到意外。与许多市场参与者一样，路博迈集团一直在等待日本央行早已暗示的货币政策转变。这一转变可能会导致日元升值，并可能对长期全球债券收益率施加上行压力，因为投资者会结束长达十年的套利交易（即借入利率低的日元来投资于美国股票）。　

然而，基于路博迈集团的经验，这种逆转很少是渐进或有序的。虽然这次的逆转可能让人感到震惊，但我们的观点是，投资者应该保持冷静并坚持基本原则。　

上周，特别是在波动率交易和期货管理等系统性策略上，市场的持仓水平已经达到了极端的状态。随着三大G7央行改变其货币政策、日本央行在17年宽松政策后发生转变，市场的脆弱性在本周逐渐增加。市场上已有很多迹象表明风险在增加，而7月份疲软的美国非农就业数据打破了现在这种不稳定的平衡。美国利率急剧下降，美元兑日元汇率下滑，套利交易开始解除（起初缓慢，然后突然加速）。对冲基金和系统管理者的多头头寸大规模系统性平仓，于是波动率激增和股票的大量抛售被进一步放大，恶化的动量信号也迫使商品交易顾问（CTAs）卖出美国期货的多头头寸。　

路博迈集团认为：

尽管路博迈集团认为美国非农就业数据客观上令人失望，但我们认为这份报告并不令人恐慌。我们也不认为它在实质上表明美国经济显著放缓，更不用说指向迫在眉睫的衰退了。尽管由于地缘政治风险和政策不确定性，未来几个月市场可能会表现出更多的波动性，但我们认为美国经济基本面没有发生根本性的变化。　

因此，随着市场站稳脚跟，短期内市场波动有所缓解，路博迈集团的观点是，投资者应该考虑回归基本面，关注长期配置；通过避免极端的市场集中投资和高估值投资来管理风险；投资者可以考虑利用最近的市场波动，寻找那些市场可能已经反应过度的投资机会，以作为投资的切入点。