导语：不管是美元利率周期，还是全球央行购金的大趋势，都支持黄金有比较好的中长期逻辑。在这种情况下，不需要关注特别小的波段，应该用正确的投资理念和投资方法论来支撑。
2023年以来，黄金价格走势持续攀升，年涨幅高达17%，表现“打败”大部分股债资产。2024开年至今，国内春节购金火热，线下金店人潮涌动。黄金领涨一波后，当下还能不能投资？
数据来源：黄金年涨幅指上海金 (SHAU.SGE) 涨幅，计算区间:2023.1.1-2023.12.31。
1.历史相对高位，黄金还能买吗？
中短期配置逻辑
1）美债实际利率下降
美元实际利率与黄金价格负相关。2024年美联储有望进入降息周期，降息过程中，实际利率的下降将成为黄金价格上涨的主要推力之一。
2）避险需求上升
从古至今，黄金都有“避险之王”的美誉。如今，全球地缘风险事件频发，黄金的避险功能更加凸显。2024是全球大选年，全球约有70多个国家和地区将选举出新一届领导人，其带来的不确定性风险使黄金成为较好的避险资产。
长期配置逻辑
1）全球央行囤金
近年来，全球出现了去美元化的新趋势。美元信用弱化以及全球地缘政治的冲突，造成各个国家出现愈加强烈的不安全感，进一步推升央行购金的需求。在逆全球化背景下，各国基于对安全考量，将加大黄金储备。
2.普通投资者买黄金合适吗？
后市展望
2024年，美国或进入降息周期、央行持续购金、国际局势仍相对紧张，种种迹象表明未来金价或仍有进一步上涨的空间。
资产配置角度
黄金的配置价值在于其与传统股债资产间的相关性较低，能够平滑投资组合波动。2003年以来，黄金与沪深300的长期相关系数仅为0.15，其与中证全债指数的长期相关性更是低至0，这表明黄金是我们资产配置重要的一环。
对于普通投资者，购买上海金或者黄金时应该注意长期持有，建议用配置型的思路参与黄金投资。黄金与股票等权益类资产相关性较低，以及其在极端情况下的避险属性，使黄金成为投资组合中较有价值的组成部分，有望提高整体投资组合性价比。
数据来源：Morningstar晨星
#华尔街大佬预言黄金：“下一站”3000美元##全球股市调整，如何应对？##假期归来，你觉得春季行情还能继续吗？#
$南方金ETF联接A(OTCFUND|018391)$$南方金ETF联接C(OTCFUND|018392)$
风险提示：上述内容和意见仅作为客户服务信息，并非为投资者提供对市场走势、个股和基金进行投资决策的参考。本公司对这些信息的完整性和准确性不作任何保证，也不保证有关观点或分析判断不发生变化或更新，不代表本公司或者其他关联机构的正式观点。历史业绩不代表未来收益，基金投资需谨慎。
