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投资有风险，入市需谨慎

总是预感要有一件大事要发生，山雨欲来风满楼！

2024巴黎奥运会全部比赛结束，中国体育代表团收获40金27银24铜，金牌数和美国持平，创中国境外奥运最佳！祝贺、祝福，期待下一届站上金牌棒第一名。

看着奥运乒乓球比赛，我又想到我在新书《慢就是快：一个投资者20年的思考和实践》中写的一段话：

我个人是非常喜爱好打乒乓球的，平常我打球都是和水平差不多的人打，从来不敢和高手过招，因为我清楚地知道自己的水平。即使偶尔参加比赛，那么也会分组，专业和专业的一组，业余的和业余的一组，男生和男生一组，女生和女生一组。而进入股市，不分男女、不分专业和业余，统统在一起混打。我们普通散户没有资金优势，没有信息优势，没有投研优势，全面处于劣势。这种情况下，只有正确认知到自己的这些不足，准确给自己定位，才能寻找到适合自己的投资方法。

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今天大A低开高走，成交量低迷，总体行情极其无聊，场子毕竟冷清，或者说大A的韧性很顽强吧。

1、A股历史上历次牛市大多“牛不过三”，1990-1993、1995-1997、2005-2007、2009-2010、2013-2015、2019-2021，历次牛市持续时间均没有超过3年，不管背后驱动牛市的原因是什么。

熊市，这一规律并不稳定，我们可以以两个标准来看。如果把上证指数连续明显创新低定义为熊市，则历次熊市均不超过2年。但如果把震荡市考虑进去，把上证综指持续不容易赚钱定义为熊市，则熊市的时间有几次很长，分别是1993-1996、2001Q2-2005Q2、2010-2014Q2。最近这一次熊市，上证综指明显创新低的时间主要是2022-2024年初，已经达到了2年，把2021年和今年不容易赚钱的震荡市也算进去，目前已经有3年半了。

总体来说，现在处于底部区域。

2、2023年8月9日，A股市场出现罕见一幕，新股盟固利上市首日盘中一度暴涨3699.81%，创下了当时的A股新股上市首日盘中最高涨幅记录。一年过去了，首日追高买入的股民亏了多少？到底都是谁在傻傻的追高去买入，首日最高201.97元买入的心里又是怎么想的呢？这才仅仅一年股价从201.97元下跌至现在14元，关键现在估值依然是静态631倍，动态市盈率也是131倍。新股爆炒买入，99.99%会被腰斩再腰斩，想不通，想不通呀，咋就这么多人去主动站岗呢？

3、2007年以来，一般成长或价值风格持续的时间大多为2-3.5年，这和A股牛熊市的规律一致。而这一次始于2022年的价值风格已经持续两年半了，虽然价值风格占优的时间还没达到历史极限，但也可能到了尾声。今天代表成长风格的医药医疗指数继续高开高走，逆势上涨。

$华夏创业板价值ETF联接A(OTCFUND|007472)$

个人观点，仅供参考