基金没有公布持仓的原因有多种。首先，不是所有的基金都需要公布实时持仓及所有持仓。为了保护投资者的利益，监管规定基金在一个季度结束之后约20日公布上一个季度的十大重仓股及持股比例。这样的披露节奏可以避免投资者过度模仿基金经理的操作，从而影响基金的下一步操作和基金持有人的利益。
其次，对于新发行不久或者仍处于建仓期的基金，可能还没有进行第一次持仓公开，因此投资者需要等待至该季度结束后才能看到其持仓信息。此外，有些基金为指数基金，跟踪某一特定指数，这种情况下其持仓可能会与指数成分股相对应，并不需要频繁调整。
再者，不是所有基金都会公布其所有持仓。例如，部分场内ETF连接基金，投资者可以通过查询其对应的场内ETF来了解其大致持仓。而对于一些未披露的持仓，其涨跌在估值时是不确定的，因此在某些情况下，基金估值可能不会特别准确。