#有色旺季来了#近期，市场上好消息不断，国内稳经济政策密集推出。我知道很多人对政策效果持怀疑态度，从目前的具体措施来看，有一些政策确实是处于口头提振阶段。不过不要紧哈，通常政策都是通过逐步推进，来实现目标的。当前我国政策的核心目标就是要推动经济复苏。
有色金属作为必不可少的生产资料，处于行业上游，是稳增长主线最先受益的品种。比如，政策上正在加码的方向基建、房地产、消费（汽车、电子产品、家用电器等消费品)都需要大量使用有色金属。有色金属作为资源品，既受供需关系影响，又受全球流动性影响。今年以来，同时受到国内经济走弱需求不振和美联储持续大幅加息的影响。目前这两大压制因素，都出现了边际变化，我认为布局时机已到。两大边际变化：
一是行业基本面开始向好。需求端，在政策推动下，经济有望快速复苏，带动需求增加。供给端，有色属于高耗能产业，我国受环保与碳排放政策趋严的影响，产能长期处于收缩的态势；而另一矿业供给主要集中地南美洲、非洲等欠发达地区，受高通胀等因素影响产能也没法扩大。而且目前行业库存也处于历史低位。
二是美加息周期步入尾声，有望带动有色大宗商品涨价。美联储经过一年半的加息，目前基准利率已达到5.25%-5.50%高位，美国6月份CPI同比增长3%，核心PCE同比上涨4.1%，通胀指标超预期回落。最新预期是在2024年开始降息，但是资本市场都是差不多提前半年反应预期。美国货币政策转向预期，对能源和有色金属价格有刺激作用。历史上美元指数大幅回落期间，全球金属类大宗商品价格出现了大幅度的反弹。量价齐升的高景气阶段，当然是投资周期行业的最好时机啦。周期股有一个比较诱人的地方就是：在高景气周期，短期内就能产生非常高的回报。比如，大家都熟知的2019-2021年那波猪周期，短短两年时间牧原股份股价上涨了9倍，至今还令人念念不忘。
大势好理解，那最最最重要问题来了，有色金属板块那么大，涉及品类繁多，应用领域也各不相同。到底选啥好呀？从我本人来说，我更喜欢有矿产资源储量的公司。理由如下：
1、有色金属行业包括上游矿山企业和下游冶炼加工企业，冶炼加工企业的盈利模式主要是取加工费，业绩主要受需求的影响；而有矿产资源的矿山企业与金属价格关联度则更密切，受价格波动影响更大。那在行业景气度上行期，我当然是要选利润弹性大的矿山了。
2、矿产资源由于不可再生，具有稀缺的属性；而且目前全球竞争加剧的环境下，原材料资源的稳定供应更是事关产业链安全；拥有资源，也就意味着拥有议价权。长期来看，产业链利润将是逐渐向上游矿山企业转移的。
在当前的市场环境下，板块与板块间以及板块内公司间的股价走势分化都是比较大的，选对方向，不赚钱都是常事儿。比如今年上半年传媒和游戏的指数基金都跑赢了大部分个股。所以，为了提高胜率，选择指数基金不失为一个好策略。目前，跟踪有色矿业指数的场外基金只有一只——博时中证有色金属矿业主题指数（A类：018132，C类：018133），这只基金不但稀缺，费率还低，持有时间超过7天，便可享受免赎回费的福利。买入有色矿业指数基金，就相当于一键买入了一揽子矿产资源，终于可以挺直腰板说，我家也是有矿的，这感觉不错……