#机器人是AI最强主线？##机器人的未来#
$永赢低碳环保智选混合发起A$ $永赢低碳环保智选混合发起C$
$永赢半导体产业智选混合发起A$ $永赢半导体产业智选混合发起C$
$永赢先进制造智选混合发起A$ $永赢先进制造智选混合发起C$
6月份涨幅最高赛道我看好机器人。
先说结论，6月份涨幅最高我pick机器人赛道。目前低空经济、机器人和半导体三个赛道的成长空间我都是非常看好的，如果要在三个中再优中选优的话，当前我最看好机器人赛道的成长空间。
在我看来，每一次行情都是在悲观与绝望中诞生的，当前也概莫能外。
（1）史上最传奇的基金经理彼得林奇曾说，资深投资者都会喜欢熊市而非牛市，因为他们能够以非常低廉的价格买到最为优质的资产，熊市底部的时候也正是遍地黄金的时代。
（2）《老子》云：“反者道之动，弱者道之用。”所谓阴阳、强弱、正反、牛熊都是在不断转化的，运动是绝对的，静止是相对的，没有永远下跌的市场。就像不考虑汇率变化，单说指数增幅的话，2023年全球资本市场增幅最高居然是经济都早已近乎处于完全崩溃状态的阿根廷和委内瑞拉，而且两国的政体还处于对立面，是非常有意思的对照观察组。这充分说明，投资者只要“居柔守弱”，永远敬畏市场，静待市场情绪的变化，就能够在市场长存乃至获取超额回报。
永赢基金本身就是我最看好的国内公募基金公司中的领头羊。同时，今年以来，新一轮AI热潮汹涌而来，从OpenAI发布首款文生视频大模型Sora，再到Figure的第一个人形机器人“Figure 01”。英伟达、微软等科技巨头纷纷入局机器人赛道，“AI+”机器人、“AI+”半导体、“AI+”软件等AI相关投资机会持续涌现，中证半导体产业指数、中证机器人指数、中证全指软件指数等都领涨A股，也为中国的投资者创造了国内外的投资新机遇；科技对生活的改变也从ToB领域的制造行业逐步迈向ToC领域的老年护理、家政服务、娱乐陪伴等日常场景
在我看来，当前全球人工智能行业，从软件的大模型到硬件的人形机器人，都在迎来“0-1”爆发式机遇。究其原因，技术进步通常具有一个显著特点，就是在萌芽期和成熟期的升级速度可谓是天壤之别，往往在研发期进度相对缓慢，可能多年都看不到明显的成果，但是一旦突破了奇点，就将实现爆发式的指数增长。正如永赢基金的杨坤经理所说，回顾过去的行情，每个阶段的牛市往往反映出当时的时代主题，比如2006年的“煤飞色舞“，2013年的移动互联网，2020年的新能源行情，等等。每一轮的时代主题，都给予了一轮至少3年时间跨度的投资周期。当前，全球对于时代主题的普遍共识是AI，未来将全方位改变人类的生活和工作方式，我们长期持续看好AI产业的持续演绎。
1、永赢基金的张璐和胡泽经理的永赢低碳环保智选混合发起式（A：016386；C：016387)深耕先进制造，TMT领域等，当前趁着2024年低空经济赛道元年的历史机遇，正是投资者参与科技爆发中低空经济赛道的良好标的。
2、永赢基金的张璐和张海啸经理的永赢半导体产业智选混合发起（A：015967;C:015968）聚焦沪港深三地半导体龙头企业，前十大重仓股中微公司、北方华创、拓荆科技、中芯国际等都是港A股市场中半导体产业的龙头企业。光刻机被誉为半导体制造业皇冠上的明珠，当前光刻机国产化率仅2.5%，国产替代刻不容缓，依然存在巨大的历史机遇。永赢半导体产业智选混合发起A（015967）“近1月”涨幅达到5.46%，超过同期沪深300指数的-3.41%。
3、永赢基金的张璐经理永赢先进制造智选混合（A：018124；C：018125）全年布局智能机器人制造领域，包括系统方案商、数字化车间与生产线系统集成商、自动化设备制造商、自动化零部件商等，主要包括拓普集团、三花智控、中大力德等各细分赛道的龙头企业，能够代表上市公司中机器人股票的走势，正是投资者参与未来机器人行情的良好投资标的。
投资者只要“居柔守弱”，永远敬畏市场，静待市场情绪的变化，就能够在市场长存乃至获取超额回报。这时候，我们就可以选择通过对2023年的复盘和总结，做好对A股的重新布局，积极布局2024年最有增长潜力的赛道。而智能机器人则是2024年我最好看的板块之一，在我看来极有可能取得超过今年TMT行业的增幅。
在我看来，人形机器人的“奇点”可能也已经到来。在未来的数字经济时代，作为硬件的人形机器人和作为软件的人工智能堪称是最具有增长潜力的“科技双子星”，而且二者还相互依托、相互促进。因此，在我看来，当下人形机器人正处于“行业壁垒高+需求天花板高+产业链长”的阶段，再叠加“宏观经济稳步复苏+流动性宽松+受益产业盈利能力提升+政策利好落地+国产替代逻辑”等诸多利好因素，极有可能是AI投资下的新风口，成为未来不可多得的、现象级的长坡厚雪大赛道，在2024年极有可能复制2023年上半年AI的史诗级行情。
究其原因，古人常讲：“不谋万世者,不足谋一时;不谋全局者,不足谋一域。”动漫游戏等娱乐产业作为最典型的高弹性成长股赛道。这就意味着：
（1）在A股处于牛市亦或是反弹阶段时，动漫游戏无疑将领涨市场，成为上涨的主力军，为投资者创造超额的投资收益。
（2）在A股处于熊市亦或是下跌阶段时，高弹性的动漫游戏无疑也将会领跌市场，跌幅可能会远超市场整体水平，为尚未及时调整投资策略的投资者带来大幅亏损。
因此，在讨论动漫游戏赛道投资机会之前，我们可能需要对当前A股市场的整体情况进行综合判断，研究A股市场走势处于哪种阶段，才能够把握住数字经济赛道的投资机会。
（1）从政策面来说：在我看来，伴随着新“国九条”的重磅颁布，A股又步入了十年轮回的新纪元，新“国九条”强监管、重分红，可以说是彻底填补了A股长期以来存在重融资、轻回报，导致资金供求长期失衡的根本漏洞。A股一直以来在融资方、大小非持续减持导致市场资金供给严重不足，只能炒差炒小的痼疾也有望得到根本性扭住，A股市场极有可能真正步入新的一轮牛市。
（2）从技术面来说：今年以来，新一轮AI热潮汹涌而来，从OpenAI发布首款文生视频大模型Sora，再到Figure的第一个人形机器人“Figure 01”。英伟达、微软等科技巨头纷纷入局机器人赛道，“AI+”机器人、“AI+”半导体、“AI+”软件等AI相关投资机会持续涌现，中证半导体产业指数、中证机器人指数、中证全指软件指数等都领涨A股，也为中国的投资者创造了国内外的投资新机遇。在我看来，当前全球人工智能行业，从软件的大模型到硬件的人形机器人，都在迎来“0-1”爆发式机遇。究其原因，技术进步通常具有一个显著特点，就是在萌芽期和成熟期的升级速度可谓是天壤之别，往往在研发期进度相对缓慢，可能多年都看不到明显的成果，但是一旦突破了奇点，就将实现爆发式的指数增长。回顾过去的行情，每个阶段的牛市往往反映出当时的时代主题，比如2006年的“煤飞色舞“，2013年的移动互联网，2020年的新能源行情，等等。每一轮的时代主题，都给予了一轮至少3年时间跨度的投资周期。当前，全球对于时代主题的普遍共识是AI，未来将全方位改变人类的生活和工作方式，科技板块有望成为新一轮股市行情的引领者。
伴随通用型人工智能ChatGPT的横空出世，数字经济、动漫游戏等与人工智能赛道的空前活跃，近期半导体板块接力用人工智能赛道持续大涨，人气维持高位。在我看来，生成式人工智能的技术突破极有可能会成为人类突破“第四次工业革命”的契机。综合考虑人工智能行业的长远前景和近期人工智能最有可能在AIGC领域全面落地的行业变革预期，半导体最为紧密的AI赛道等成长空间巨大。在这方面，重点推荐永赢基金的半导体、机器人等明星基金，投资者可以定投参与。
而永赢基金基金经理张璐先生机器人宝藏基金——永赢先进制造智选混合（A：018124；C：018125），极具稀缺性，是看好机器人行业投资者参与机器人板块投资机会的良好标的。而且机器人板块兼具数字经济、产业升级、人工智能等要素，未来人类对于仿生机器人的需求量会非常大，马斯克就认为人形机器人将远超电动车数量。特别是人脸识别、人工智能视觉算法、机器人学习、导航技术、边端智能等技术都将赋予机器人更强的自主决策和学习推理能力，将打开机器人领域的无限未来。机器人赛道市场前景无比广阔。
究其原因，在我看来，机器人与人工智能堪称是未来最相辅相成的两大领域。人工智能的技术突破必将对机器人行业的的增长前景产生深远影响，反之亦然，二者能够相互促进，共同推动彼此的技术进步。而去年底ChatGPT的横空出世，极有可能就预示着人工智能技术将进入技术大爆炸的新时期，如果能够在与人型或者说仿生器机器人相结合，同时人类再实现可控核聚变和常温超导等技术的突破，那么就将极有可能引发“第四次工业革命”：
（1）人工智能将带来人类智力的空前解放；
（2）人形机器人将带来人类劳动力的空前解放；
（3）可控核聚变将带来人类能源生产的空前解放；
（4）常温超导将带来人类能源传输的空前解放。
这四大底层技术极有可能会激发人类历史上的“第四次工业革命”，而且科技进步对于生产效率的提升都是呈现指数增长的，那么“第四次工业革命”对于生产力的促进作用极有可能还会远超人类前三次工业革命的总和。人形机器人作为“第四次工业革命”不可或缺的四大底层技术之一，等到技术突破真正到来之时，市场规模将何止万亿。
同时，技术进步从历史经验来看，科技进步有一个显著的特征，就是在萌芽期和成熟期的升级速度可谓是天壤之别。科技成果往往在研发期进度相对缓慢，可能多年都看不到明显的进步，社会大众都会觉得平平无奇，但是一旦突破了奇点，就将突然迎来指数式的爆发增长。对于科技领域的投资，最需要的就是对于奇点能够有较为准确的判断，科技创新在奇点前后的投资机会同样是天差地别的。近期人工智能产业链的异军突起本质上源于以ChatGPT为代表的生成式人工智能技术大爆发对于人工智能行业增长前景的重塑，在我看来，人工智能的“奇点”已经带来。
（1）2023年世界机器人大会于8月16日至22日在北京举办，本届大会覆盖了“机器人+”制造业、农业、建筑、商贸物流、医疗健康、养老服务、安全应急等十个场景应用板块及核心零部件板块，验证了人机共融逐渐成为产业发展新趋势，机器人行业进入快速发展期，对于人型机器人未来的“万亿蓝海”我们已经可以充满期待；
（2）2023年12月13日，特斯拉发布了Optimus第二代机器人（Gen 2）介绍视频。与第一代相比，Optimus Gen 2采用了特斯拉自研的执行器和传感器，并在行走速度、平衡感和身体控制、手部精细操作等方面有了质的飞跃。
具体来说，在未来的数字经济时代，我看好人形机器人风口主要基于以下的五点原因：
人工智能技术大爆炸对机器人行业的促进作用
作为硬件的机器人和作为软件的人工智能堪称是最具有增长潜力的“双子星”，而且二者还相互依托、相互促进。具体来说：
1、没有机器人的落地，人工智能就类似于移动互联网，虽然可能会重塑社会的经济结构、商业模式和思维观念，但是却难以撼动人类自工业革命以来形成的生活方式，因此就还谈不上能够达到工业革命对农业社会带来的那样全面而深刻变革的程度。毕竟迄今为止，人类当今的社会形态，比如童年、读书、工作三分法的社会结构、八小时工作制、集中的就业场所、生产流水线，等等，都是前两次工业革命的产物。没有机器人的落地，人工智能的影响就还只能停留在虚拟空间，人形机器人则是人工智能在现实世界的身体。
2、同样的，没有人工智能的支撑，机器人也会是人类自第一次工业革命发明人类利用可掌控的自然能源的现代机械的延伸升级。只要相较于最早的实用型蒸汽机，机器人的应用场景更加广泛、功能更加灵活、生产效率呈现指数增加。但是同样做不到再次重塑工业革命后的人类社会，而人工智能则是机器人的大脑，使得机器人能够突破简单任务的限制，使得人类社会真正进入“大智移云物”的数字经济新时代。
因此，人工智能和机器人必然是相辅相成的，只有二者合一才能真正爆发出无穷潜力，创造人类文明的新未来。只是在早期的人类科幻作品中，通常会认为机器人功能的全面突破会早于人工智能，毕竟人类对于随处可见、看得见摸得着的机械相对熟悉，潜意识里也会觉得比虚无缥缈的人工智能奇点的门槛更低，所以才会诞生了如蒸汽朋克之类能够用蒸汽驱动现代机械的艺术想象流派，乃至于蒸汽驱动的计算机——差分机。只是现实往往比小说更传奇。ChatGPT近期的爆火和在推出后仅仅数月就实现了由GPT3.5向GPT4.0的迭代就预示着人工智能的进步似乎实际上先于机器人工业，已经接近类似的科技进步奇点，即将迎来大爆发的历史机遇期。
具体来说，像近期的ChatGPT，虽然看上去在语言逻辑上还有些生硬，但是本质上已经是人工智能的划时代产品，其已经初步具有了通用型人工智能的特征。因为在ChatGPT之前的人工智能，名为人工智能，实际上应该还是“人工”的智能。人工智能行业其实还处于手工业阶段，连工业化都尚未完成。具体来说，无论是围棋高手“阿尔法围棋（AlphaGo）”，还是现在的人脸识别技术，看似先进智能，但是应用场景单一，而且背后实际上都是大量的“数码民工”手工作业写代码、贴标签的结果，训练一次的费用都可谓是天价，且无法实现跨领域的功能迭代，训练的实际效率低下。虽然依靠电化学信号传递数据的人类智能的数据处理速度早就不可与计算机同日而语。超级计算机的性能峰值早就突破了10亿亿次/秒，而人类大脑的运算速度可能只有可怜的5000次/秒。实际上别说电子计算机，人脑的算力可以说连工业革命早期由蒸汽动力驱动的机械化计算机——差分机——都不如。
但是，人类智能最大的优势就在于任务处理能力的多样性，不限于使用领域，截至目前，人类智能依然是最高效的通用型智能，因此资源投入的产出效率依然是远高于尚处在手工作业阶段人工智能的。具体来说，全球智人都拥有相同的生理结构和能源转化效率，但是却可以从事成千上万种完全不同的工作，不仅不同的人类可以成为教师、运动员、科学家、建筑工人，还可以是程序员、是歌手、画家、农民；而同一个人经过练习也可以在不同领域之间随意切换。成功学中有个著名的“两万小时定律”，既对于大多数技能来说，经过两万小时的锻炼，任何人都可以从平凡变成世界级大师。“两万小时”看上去虽然多，但是考虑到人脑运算速度与计算机的差别，人脑的“两万小时”对于计算机来说可能就是短短一瞬间。人类在这么多短的时间内就能掌握一套新技能，可以说计算机都“馋哭了”。
而ChatGPT的GPT-4都可谓是早期的通用型人工智能，功能已经不限于特定领域，既可以聊天，还可以写小说、写报告，又能回答问题，GPT-4还能够处理图像。我相信这就是人工智能爆发的真正奇点，已经突破特定领域的限制，成为真正的“智能”了，GPT-4的诞生正是预示着人工智能即将穿越这样的奇点。
人形机器人行业广阔的市场需求
当前正是“AI改变世界”的时代，而在AI技术的推动下，机器人或许是更具想象力的赛道。在可预计的将来，人工机器人行业规模或迎10倍增长，预计将超1.6万亿元。而且科技大厂竞相布局，押注AI落地方向。
1、根据德勤预测，全球人工智能产业规模预计将从2017年的6900亿美元增长至2025年的6.4万亿美元，复合增长率高达32.1%；2021年中国人工智能市场规模达2058亿元，预计到2025年也将达到5460亿元，复合增长率也将达到27.63%。
2、根据高盛预测，在技术得到革命性突破的理想情况下，人型机器人2025-2035年销量CAGR可达94%，2035年市场规模达1540亿美元。
3、根据IFR，2020年我国工业机器人密度为246台/万人，若到2025年制造业机器人密度较2020年实现翻番，将达到492台/万人。同时工业机器人随汽车、3C行业的发展将迎来大规模应用，锂电、光伏等新能源新兴行业快速发展有望接力继续推动工业机器人放量。
三、产业政策的有力推动
2023年，我国已出台5项有关推动机器人研发生产的政策文件。人民日报还专门刊文《人工智能产业化应用加速》、国家发改委明确提出要“加快发展数字经济”、财政部也明确表示“把支持科技创新摆在优先位置”。投资与数字经济、人工智能联系最为紧密、堪称是“一体两面”的机器人板块正当时。
特别是2023年11月2日，工信部印发《人形机器人创新发展指导意见》，可以说是完成了人形机器人行业的顶层设计，人形机器人行业蓄势待发。指导意见提出，人形机器人发展目标是到2025年，人形机器人创新体系初步建立，“大脑、小脑、肢体”等一批关键技术取得突破，整机产品达到国际先进水平，并实现批量生产，在特种、制造、民生服务等场景得到示范应用。
四、机器人行业自身的技术进步
更为重要的是，正如我刚才所说的，机器人与人工智能是紧密联系的、未来科技社会的“一体两面”，任何一方的突破必将激发另一方的飞速跨越，随着人工智能的日益成熟与趋近商业化应用，机器人的爆发时机恐怕也正在到来。近期，特斯拉等国际科技龙头企业持续加大机器人研发力度，推陈出新事件助燃市场热情；在人工智能的加持下，在焊接机器人、搬运机器人、码垛机器人、喷绘机器人、包装机器人、切割机器人、智能人形服务机器人、人工智能骨科手术机器人、泳池清洁机器人等的工业机器人和仿生机器人等诸多领域，机器人都将有更多的运用场景，人工智能的技术进步即将创造更为广阔的机器人市场需求。
五、人形机器人国产替代的有利机遇
在机器人的商业化落地上，完整的产业链是至关重要的。我国工业体量全球第一，为自动化需求提供了天然土壤，国内供应商有望凭借成本优势快速切入，凭借完整的供应链优势，实现关键零部件的国产替代。根据IFR，中国是全球最大的工业机器人消费市场，销量占比达52%！国内机器人企业技术实力不断增强，2022年中国内资工业机器人的市占率从2015年的18%增长至2021年的36%，未来依然有较大替代空间。
总结：
综上所述，基于上述五点原因，人类很可能即将迎来由人工智能和智能机器人联合驱动的“第四次工业革命”。在生产力的再一次空前解放下，现在人工智能的软件应用和机器人的增长潜力恐怕就如同十年前纳斯达克的“FANNG”（脸书、苹果、亚马逊、流媒体视频服务巨头奈飞和谷歌母公司字母表），只是后续龙头股指数增长中起步阶段的一丝涟漪，“小荷才露尖尖角”。人工智能或将催生万亿级市场，新的商业化应用所引领的新一轮科技创新周期。张璐经理的永赢先进制造智选混合（A：018124；C：018125）全面布局国产机器人领域，反映了上市公司中机器人股票的走势，是投资者参与未来机器人行情的良好投资标的，机器人板块弹性大、进攻性强，机器人行业的空前突破必将为投资者带来最丰厚回报。
