1、 算力板块最近涨幅不错，是什么原因？行业层面有什么催化？

近期算力板块有以下主要催化因素：

1）从行业基本面看，算力是整个科技板块当中业绩较为强势的，当前正值三季报披露期，可以持续关注相关企业季报情况；

2）由于近期地缘政治因素，国产化的认可度得到进一步提高，预计接下来国产芯片的发布和销售进度都会有所加速，因此明年的可见度也在不断确认；

3）高层一揽子政策落地后，市场风险偏好得到提高，科技成长或有望成为市场主线之一。

2、 展望后续，算力机会如何？哪些细分有机会？

整体看，我们认为AI是全球共振的大级别的主线之一。就算力板块内细分而言，我更关注主要国产链、铜链接等新的机会，海外链在业绩确认和海外互联网客户capex确认后也会迎来新的向上周期。

3、 当前的投资思路是什么？

以史为鉴，复盘上一轮科技牛市（13-15年）的典型特征，我的结论是：

1）需要抓住当前时代的主要矛盾——全球视角上即AI产业革命，国内视角上即大国崛起国产化刚性投资；

2）有业绩成长性的成长股在市场的上行周期里更值得关注，比如13-14年增速高的科技公司持续获得业绩增长和估值拔升的双击，同时在15年仍然保持强势。因此在上行阶段，我会更加注重进攻性。

具体来看，当前阶段性主线的机会在于国内的投资修复和重组，对于国内to B和to G的复苏预期加强，因此我对国产链里芯片、整机、B端和G端应用将考虑适当提高风险偏好，跟踪其投资机会。同时，将继续关注海外链高业绩确定性的个股，挖掘供应链新入场的标的。

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相关策略是基金管理人根据报告时点有关市场情况而形成，基金管理人有权在市场情况发生变化时变更相关策略并依据基金合同有关约定继续履行管理人职责进行管理工作。

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