历史数据显示,A股市场存在明显的大小盘轮动现象。
2013-2016年,A股是明显的小盘股行情,2015年的那一轮牛市,创业板是最靓的仔,当时的指数成分股都是小盘股。
2016-2020年,随着北上资金的持续涌入、公募基金集中度的持续提升,沪深300为代表的大盘股持续跑赢小盘股;
2021年春节后,市场风格转向小盘,至今已经持续三年。 从历史规律来看,大小盘风格持续世界一般在三到四年。
风格轮动的原因是一种风格长期领涨后,个股的估值就会不断提升,提升到一定程度后,就会产生估值泡沫,获利资金就会出逃到估值洼地,也就是另一种风格中去。
所以,判断风格是否会转换的一个标准是估值是否过高。
历史上,小盘股表现占优的情况主要有两种:
一是危机后的低基数效应,危机之后与宏观经济相关度较高的大盘蓝筹整体低迷,而小盘股盈利修复弹性更大。
二是政策、产业或贸易环境催化的增量经济机会出现时,代表增量经济方向的新兴产业业绩相对突出,如果叠加了时代性质的经济结构与产业结构转型环境,持续时间或更长。
今年小盘股占优的原因叠加了上面两种情况,疫情放开以及人工智能的快速发展。人工智能集中在小盘股上,并且因为之前核心资产的泡沫还没消化完,市场还在存量博弈中,活跃资金就会避开机构重仓的大盘股,反而去炒小盘股。
从估值来看,沪深300的估值百分比已经是近10年15%左右的位置,国证2000的估值在50%的位置附近,沪深300很便宜了,国证2000也不是非常贵,还没有泡沫化。
所以,明年可能是大小盘风格转换的年度,也就是两种风格都有机会。
国证2000指数就是典型的小盘股指数的代表,成分股是由全部A股扣除国证1000指数样本股后,市值大、流动性好的2000只A股组成,反映A股市场小盘股票 的价格变动趋势。
对于喜欢通过指数基金进行配置的小伙伴,可以同时配置沪深300和国证2000指数两种,均衡一点的配置,比较适合当下不确定的环境。
国证2000指数目前只有一家基金公司发行,叫万家国证2000ETF联接(A类016788,C类016789)。
沪深300指数基金市面上很多选择,选择费率低、成立时间长、业绩好的即可。
#天天基金调研团#$万家国证2000ETF发起联接A(OTCFUND|016788)$$万家国证2000ETF发起联接C(OTCFUND|016789)$