一日之计在于晨，一年之计在于春。
经历过2022年股市和债市的双重洗礼，不少小伙伴当前投资信心有点不足，生怕手中基金再次遭遇大幅回撤。
一边是，低利率背景下，银行理财打破刚兑转向净值化管理，产品收益率不断走低；而另一边，A股市场最近也是在3300点来回拉锯，投资主线不明。
春播时节，如何穿越投资迷雾，在2023年画出你不断上扬的资产净值曲线呢？
老司基觉得，股债两市经过持续调整后，后期有望逐步回暖，投资播种正当时。而2023年以来股市和债市资产齐涨，上证指数、中证全债指数年内分别上涨5.81%、0.65%（数据来源：Wind，截至2023年3月13日），当前“固收+”基金或是不错的选择，可以助力把握经济复苏大背景下的股债等多资产布局良机。
控回撤争收益，固收+表现不俗
作为股债混合配置型产品，“固收+”基金以纯债资产作为底仓，以股票、可转债等增厚收益机会，多呈现出回撤相对较小、历史收益较为稳健的特点。
近几年，在银行理财净值化、权益资产波动加大的市场背景下，注重投资体验的基民将目光更多放在“固收+”品类上。从长期表现来看，固收+策略由于能兼顾股债两市特点，净值曲线呈现稳步上扬态势。下面，老司基以万得偏债混合型基金指数作为固收+代表（红色线标识），对比一下近10年上证指数（绿色线）和中证全债指数（橙色线）的收益情况。
近10年固收+VS上证指数/中证全债走势对比图
数据来源：Wind，截至日期：2022.12.31
Wind数据显示，截至2022年底，万得偏债混合型基金指数近10年净值一路稳步向上，累计涨幅达93.71%，远远跑赢同期中证全债指数56.09%和上证指数37.34%的涨幅。
以2022年为例。偏债混合型基金指数最大回撤相对较小，仅为-5.52%。远远跑赢同期普通股票型基金指数和偏股混合型基金指数，后两者的年度最大回撤均超过-26%。
数据来源：Wind，截至日期：2022.12.31
发现一位固收大厂中的绩优宝藏选手
说了这么多，具体应该怎么选择“固收+”基金呢？
老司基认为，与其它产品不同，“固收+”涉及多种资产，既需要自上而下对大类资产进行科学配置，也需要对纯债、可转债、股票等不同资产类别进行深入研究，更考验管理人整体的投研实力。比较理想的选择是，固收大厂中的绩优固收+选手，比如老司基一直比较关注的这位，来自鹏华基金的方昶。
一直以来，鹏华基金固收团队有口皆碑。其固定收益团队组建于2003年，属于业内先行者，是第一批社保基金债券组合的管理人。经过20年的发展积淀，历经多轮牛熊转换，已经形成高度成熟稳定的管理团队，长期以来操作风格稳健积极，为客户创造了丰厚可持续的历史业绩回报。截至2022年6月末，共管理固收类资产规模9511亿元，位居行业前列。
方昶，拥有9年证券从业经验，超4年基金经理任职经验，是鹏华基金近几年涌现的绩优固收+选手，现任债券投资一部总经理助理。
方昶曾担任工行总行资产管理部固定收益部投资经理，2016年12月加盟鹏华基金，2018年7月开始正式管理公募基金，目前共管理8只基金，在管基金总规模超216亿元。
方昶管理的产品线包含纯债、二级债基和偏债混合产品，他擅长在夯实固收基本盘的基础上做加法。
中长期业绩方面，晨星中国五年期基金业绩排行显示，截至2022年末，鹏华丰享(004388)在136只纯债类基金中排名TOP3。二级债基鹏华信用增利A(206003)近3年净值增长14.2%，近5年净值增长28.84%。
数据来源：基金定期报告，截至时间：2022.12.31
方昶的投资理念，是周期思维和价值思维相结合，专注基本面，兼顾趋势，适度逆向，严控回撤。其二级债基、纯债基金管理经验丰富，善于通过资产配置提升组合收益，能够在股、债之间做到快速攻防转换。
在选股策略上，他重点选择有持续竞争优势、不断进化迭代、具备中长期成长性的优质公司，强调增长与估值的合理匹配，在此基础上通过适度轮动提升组合夏普比。投资方向上，方昶主要关注业绩稳定增长类行业和高成长性行业，重点配置消费、制造、科技、金融等领域优质公司。
老司基发现，方昶两只含有权益仓位的固收+基金，鹏华信用增利（206003）和鹏华安益增强（004100）较好把握了2019-2020年核心资产牛市和2021年成长股结构性行情，连续3年获得了超过6%以上的收益。
数据来源：Wind，截至时间：2022.12.31
从投资者结构来看，方昶管理的几只产品，客户以专业的机构投资者为主，证明其产品受到专业投资者的一致认可。根据基金定期报告数据，2022年方昶管理的鹏华丰恒(003280)和鹏华丰享(004388)一直位于FOF机构重仓前列，深受“大钱”的青睐。
老司基注意到，拟由方昶担纲管理的鹏华稳健添利债券型基金（A类：018080，C类：018081）将于3月27日起全新首发。这是一只二级债基，典型的固收+投资策略，债券资产仓位不低于80%，权益资产仓位上限20%，正好可以发挥方昶的管理优势。
对于未来市场的展望，方昶表示，今年的经济总体呈现温和复苏局面，此前拖累经济的疫情和地产已经出现了改善，将支撑内需层面逐级修复。在经济企稳复苏阶段，资产配置的天平对权益为代表的风险资产相对有利，而作为底仓的中高等级信用债，调整后也具备了较好的配置价值。
老司基认为，从去年到今年，不少小伙伴都在感慨“赚钱好难”，市场分化很严重。对风险偏好较低的投资者而言，固收+产品或将成为未来资产配置的压舱石产品。春播时节，我们不妨借道此类产品，追求长期收益的稳定可持续，画出不断上扬的资产净值曲线。
$鹏华信用增利债券A$
$鹏华丰享债券$
#抄底新能源还是追涨数字经济？#
#坚持补仓一定能回本吗？#
