基金圈存在一个发行魔咒，叫做“好做不好发，好发不好做”。在市场恐慌的低点，投资者往往受到市场悲观情绪影响，而不敢投资；而在市场情绪亢奋的高点，则往往去追高。

沪深300指数月度涨跌幅与混合型基金平均发行份额对比

数据来源：wind;统计区间：2019年1月—2023年6月29日（以基金成立日为准）。指数过往表现不代表未来表现，不作为投资建议。投资有风险，投资需谨慎。

从上图可以看出，经历了2018年下跌后，2019年年初混合型基金整体平均发行份额较低，而在经历9个月的市场上涨之后，2019年10月混合型基金平均发行份额达到了26.41亿份，相比2019年1月的4.65亿份增长了4倍多。持续的“赚钱效应”，彻底点燃了投资者热情，2021年1月混合型基金平均发行份额为54.15亿份，达到了近年最高值。此时，距离沪深300指数在2021年2月18日创出本轮5930.18点的新高，不到一个月时间。

在经历两年多的调整后，2023年6月混合型基金平均发行份额为4.69亿份，与2019年1月的4.65亿份十分接近，市场又到了恐慌时刻！

在别人贪婪的时候恐惧，在别人恐惧的时候贪婪。7月5日起，金鹰基金发行新品金鹰产业智选一年持有期混合型证券投资基金（基金代码：A/018547;C/018548），助力投资者把握高景气产业中优质企业价值增长新机遇。01  经济向上+估值向下 权益投资或大有可为

2023年国内经济迎来复苏走势,相关政策持续加码。数据显示，一季度我国GDP增速为4.5%，在去年二三四季度同比增速基数较低的背景下，未来三个季度经济持续下行压力不大。

2022年和2023年季度GDP同比数据

数据来源：wind。过往数据仅供参考，不作为投资建议。

此外，从全国城镇调查失业率看，今年以来整体呈现下降趋势。数据显示，1—5月全国城镇调查失业率分别为5.5%、5.6%、5.3%、5.2%和5.2%。同时，促进经济发展的政策也在不断推出。在降息之后，财政、地产等方面仍有加码的空间，随着库存去化加速，经济自身存在周期性动力，这意味着虽然短期市场向上空间的打开仍有赖于政策力度，但中期来看，企业盈利改善的过程可能尚未完结。

在经济向好的同时，市场估值依然处于相对底部区域，或为新基金布局提供了良好的时间窗口。Wind数据显示，截至6月29日，沪深300指数市盈率为11.62倍，处于近5年的20.87%的分位点，与2019年2月20日沪深300指数11.55倍的市盈率相近。

近五年沪深300指数市盈率走势图

数据来源：wind；数据截至2023年6月29日。指数过往表现不代表未来表现，不作为投资建议。投资有风险，投资需谨慎。

金鹰基金指出，目前经济和股市的核心问题在于过度悲观的预期，扭转这一预期的核心变量在于托底政策的出台。因此，下半年宏观政策或将有较为明显的转向，股市可能有望迎来比较好的系统性机会。

02  绩优干将+智选产业 新基金迎新机遇

金鹰产业智选一年持有混合基金拟任基金经理倪超，具有8年公募基金投资经验。自2009年6月加入金鹰基金以来，先后担任行业研究员、消费品研究小组组长、基金经理助理、基金经理，目前担任公司权益研究部总经理、基金经理。

2015年6月11日，倪超正式担任基金经理，开始管理金鹰行业优势混合。历经多轮牛熊更迭，任职以来金鹰行业优势混合A产品收益率为87.59%，同期业绩比较基准收益率为-9.23%。表现出色。（数据截至2023.5.5，产品业绩经过托管行复核，基准数据来源IFinD。。基金过往业绩不代表未来表现，不代表本基金管理人管理的其他基金的业绩表现，不作为投资建议。投资有风险，投资需谨慎。）

凭借优秀的业绩表现，金鹰行业优势混合A获得了机构的点赞。2022年金鹰行业优势混合A同时荣获《证券时报》颁发的 “五年持续回报积极混合型明星基金奖”（颁奖时间2022.7.29）和《上海证券报》颁发的 “金基金偏股混合型基金五年期奖”（颁奖时间2022.11.14）。

展望未来的投资机会，倪超表示，当下我国经济转入高质量增长的新阶段，市场涌现出一大批以高景气度为特征的结构性投资机会。新基金将通过对宏观经济走势、产业政策、产业景气度及所处行业周期、产业技术创新、行业竞争格局等影响产业中长期发展的因素进行分析，把握市场趋势性机会，重点配置于成长性强、趋势向好或具有长期增长潜 力的行业和个股，与投资者共同分享中国经济高质量发展新机遇。

03  老牌公募+实力团队 为新基金保驾护航

金鹰基金成立于2002年12月，公司成立以来始终坚持“客户利益至上”的原则，管理的部分基金为投资者创造了相对亮眼的绝对收益排名。

金鹰基金旗下权益类基金绝对收益排名

数据来源：海通证券《海通证券：基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》数据发布日期2023.7.2  数据截至日期2023.6.30

买在无人问津处，卖在人声鼎沸时！朴实的道理背后蕴含的是逆向投资的大道理。投资者之所以很难践行逆向投资，主要是因为投资者容易受到短期市场走势影响。正所谓，三根阳线改变信仰。

其实，只要我们理解“股市是经济的晴雨表”，以更长的视角做投资，就能克服恐惧心理，争取在弱势行情中坚定地捡起“恐惧者”丢下的便宜筹码。

风险提示：  

排名数据来源：海通证券《海通证券：基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》数据发布日期2023.7.2  数据截至日期2023.6.30  同类型指权益类小型公司

基金管理公司绝对收益是指基金公司管理的主动型基金净值增长率按照期间管理资产规模加权计算的净值增长率。期间管理资产规模按照可获得的期间规模进行简单平均。

主动权益类基金包含主动股票开放型、强股混合型、科创强股混合型、偏股混合型、平衡混合型、灵活混合型、灵活策略混合型和主动混合封闭型基金，不含指数型、生命周期混合型、偏债混合型基金、港股灵活策略混合型、港股偏股混合型、港股强股混合型和QDII基金

拟任基金经理目前在管基金的业绩情况如下：

金鹰行业优势混合型证券投资基金，A类份额自2009年7月1日成立，其2018年-2022年收益率分别为-24.52%、42.83%、80.37%、56.91%、-31.32%。其对应的业绩比较基准为沪深300指数收益率75%+中证全债指数收益率25%， 同期业绩比较基准收益率分别为：-17.58%、27.99%、21.29%、-2.29%、-15.67%。C类新增于2023年3月9日，因未满6个月，暂不展示业绩。业绩展示区间基金经理任职情况：何晓春，2012.7.26-2016.6.15倪超，2015.6.11-至今。

金鹰信息产业股票型证券投资基金于2018年4月18日由金鹰添惠纯债转型而来,2018-2022年A类净值增长率分别为：2.70%、62.40%、95.41%、43.87%、-29.23%；C类净值增长率分别为：3.32%、62.19%、94.64%、43.30%、-29.51%。其业绩比较基准为：中证TMT产业主题指数收益率*80%+中债总财富(总值)指数收益率*20%，同期增长率分别为：-27.30%、44.42%、12.72%、4.41%、-24.66%。基金经理任职情况：刘丽娟，2018.4.18-2018.7.7；陈立，2018.7.7-2019.12.4；樊勇，2018.10.12-2022.3.14；倪超，2022.3.14至今。倪超任职以来A份额收益率为3.89%、C份额收益率为3.41%，同期业绩比较基准收益率为2.82%。

金鹰鑫瑞灵活配置混合型证券投资基金自2016年12月6日成立，A类份额2018年-2022年收益率分别为9.12%、4.21%、6.85%、12.21%、0.74%，C类份额2018年-2022年收益率分别为24.20%、4.08%、6.75%、12.10%、0.63%，其对应的业绩比较基准为中证全债指数收益率*60%+沪深300指数收益率*40%，同期业绩比较基准收益率分别为：-5.86%、16.99%、12.82%、1.57%、-6.95%。业绩展示区间基金经理任职情况：黄艳芳，2016.12.6-2018.7.11；汪伟，2018.4.10-2019.5.9；龙悦芳，2018.6.14-至今；倪超，2020.9.25-至今。倪超任职以来A份额收益率为21.26%、C份额收益率为20.97%，同期业绩比较基准收益率为3.19%。

金鹰民稳混合型证券投资基金自2022年8月9日成立，截至2023年5月5日，A类份额自成立以来收益率为0.75%，C类份额自成立以来收益率为0.68%，其对应的业绩比较基准为中证综合债指数收益率*80%+沪深300指数收益率*15%＋中证港股通综合指数收益率*5%，同期业绩比较基准收益率为1.62%。业绩展示区间基金经理任职情况：龙悦芳，2022.8.9-至今；倪超，2022.8.9-至今。倪超任职以来A份额收益率为0.75%、C份额收益率为0.68%，同期业绩比较基准收益率为1.62%。

金鹰年年邮享一年持有期债券型证券投资基金自2021年11月10日成立，A类份额2022年收益率为0.78%，C类份额2022年收益率为0.37%，其对应的业绩比较基准为中债综合财富(总值)指数收益率*90%+沪深300指数收益率*10%，同期业绩比较基准收益率为0.67%。业绩展示区间基金经理任职情况：龙悦芳，2021.11.10-至今；倪超，2021.11.25-至今。倪超任职以来A份额收益率为2.63%、C份额收益率为2.03%，同期业绩比较基准收益率为3.37%。

金鹰元和灵活配置混合型证券投资基金自2018年5月31日由金鹰元和保本混合型证券投资基金转型而来，A类份额2018年-2022年收益率分别为-9.43%、21.28%、72.37%、25.58%、-18.68%，C类份额2018年-2022年收益率分别为-9.86%、20.47%、71.35%、24.80%、-19.16%，其对应的业绩比较基准为沪深300指数收益率*60%＋中证全债指数收益率*40%，同期业绩比较基准收益率分别为：-9.88%、23.23%、17.68%、-0.60%、-11.98%。业绩展示区间基金经理任职情况：刘丽娟，2016.10.19-2019.5.10；李海，2019.4.20-2020.11.18；倪超，2020.6.20-至今。倪超任职以来A份额收益率为91%、C份额收益率为87.71%，同期业绩比较基准收益率为4.72%。

（以上业绩及基准收益率数据均来源于基金定期报告，金鹰民稳混合产品业绩及其他基金任职以来业绩经托管人复核，业绩基准数据来自IFIND）金鹰元和混合、金鹰行业优势混合、金鹰鑫瑞混合、金鹰信息产业股票均于2021年6月3日增加存托凭证为投资标的，详阅法律文件。

金鹰产业智选一年持有期混合型证券投资基金、金鹰年年邮享一年持有期债券型证券投资基金对每份基金份额设定一年最短持有期限，投资者认购或申购、转换转入基金份额后，对于持有未满一年的基金份额赎回及转换转出申请，基金管理人将不予确认，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束，请投资者合理安排资金进行投资。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资有风险，投资需谨慎。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。本资料所引用的观点、分析预测仅代表基金经理在目前特定市场情况下并基于一定的假设条件下的分析和判断，并不意味着适合今后所有的市场状况，也不构成对阅读者的投资建议。公开募集证券投资基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。本基金与金鹰民稳混合资产投资于港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本基金与金鹰民稳混合可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于港股或选择不将基金资产投资于港股，基金资产并非必然投资港股。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本产品由金鹰基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资和风险管理责任。