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#五穷六绝之后 七翻身有戏吗？#

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短期市场企稳还需要等待积极催化，但我们对中期机会保持乐观。后续如果市场再出现明显调整，将为投资者提供布局良机。具体来看，影响市场走势主要因素一方面在于5月经济边际放缓，房地产和基建投资继续回落。虽然制造业投资出口仍维持高增，而以内需为导向的投资、消费增速并无明显改观。另外市场预期较高的陆家嘴论坛释放的增量信息有限，一定程度对市场走势有所扰动；另一方面，近期美元再度走强，人民币汇率贬值担忧有所上升，北向资金本月大幅净流出加大了市场波动。预计美联储降息落地前，美元和美债利率难以明显回落，人民币汇率可能延续低位波动。同时，考虑到下半年美国大选的不确定性，地缘对汇率的扰动或加大。展望后市，虽然短期内市场难有明显的利好，但当前的市场行为与年初已明显不同，下方的流动性问题并没有彼时那么大，雪球和量化基本都已出清。而且沪深300等宽基指数ETF连续放量，政策性资金托底或对市场起到一定支撑作用。后续来看，

7月15日至18日尚有三中全会催化，历届三中全会议主要议题聚焦于深化和推动改革开放，领域主要涉及经济体制改革、农村改革以及党和国家机构改革等，对未来5-10年党和国家工作重点起导向作用。整体来看，对于7月行情我们不悲观，耐心等待机会来临。

配置上，一、具备业绩稳定性和优质资产质量的红利股仍是配置重点，行业关注电力、公路/铁路、石油开采、动力煤、国有行等；二、从短期主题催化来看，中字头、财税改革IT等也有望迎来短期三中全会下的预期行情。@国泰基金