清明节小长假结束后，国内权益市场本周以震荡下跌为主，主要宽基指数普遍跌幅在2%-3%之间，同时成交量萎缩到日均八千亿元附近，行业板块方面，房地产板块受到三月份新房销售未见明显回暖的拖累，跌幅较大，全周下跌7.27%，今年以来跌幅超过17%。4月12日周五收盘后，国务院发布了《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（简称新“国九条”），随后证监会出台了一系列与之相对应的配套文件。

新“国九条”是继2004年、2014年两个“国九条”之后，时隔10年，国务院再次专门出台的资本市场指导性文件，文件层级高，影响深远，与前两个“国九条”相比，主要有三个特点：一是充分体现资本市场的政治性、人民性。二是充分体现强监管、防风险、促高质量发展的主线。三是充分体现目标导向、问题导向。特别是针对去年8月以来股市波动暴露出来的制度机制、监管执法等方面的突出问题，及时补短板、强弱项。新“国九条”聚焦中国式现代化这个中心，锚定金融强国建设这一奋斗目标，分阶段提出了未来5年、2035年和本世纪中叶资本市场发展目标。

为了贯彻落实新“国九条”，证监会将会同相关部门共同形成“1+N”政策体系。“1”就是《意见》本身，“N”就是若干配套制度规则。其主线就是强监管、防风险、促高质量发展。在强监管方面，证监会从上市公司、机构和交易三个维度加强监管。对于上市公司则严把上市关、严格持续监管、加大退市监管力度；对于机构则要求其回归本源，做优做强，进一步压实“看门人”责任，积极培育理性投资、价值投资、长期投资理念和健康的投资文化。对于交易强调促进公平高效，规范各类主体和资金的交易行为，特别是加强对量化交易的监管。在防范风险方面，证监会强调要增强资本市场内在稳定性，完善风险监测处置机制，着力稳信心、稳预期。在推动高质量发展方面，主要是推动股票发行注册制等重要制度改革持续深化，更好服务新产业新业态新技术等创新，有效促进新质生产力的发展。

2004年和2014年的前两次“国九条”发布后，A股市场在随后的一段时间均迎来了大幅上涨，因此投资者也对这次新“国九条”的推出充满期待。然而，我们知道，上市公司是市场之基，投资者买股票买的就是上市公司，只有真正提高上市公司质量，严把IPO入口，推动已上市公司加大分红，堵塞违规减持漏洞，加大退市力度等，才能最终让投资者获得更好的回报，金融强国建设的目标才能最终实现，这才是此次“1+N”政策体系的实际落脚点。

数据来源：Wind，统计时间截至20240414。

风险提示：本材料中的观点和判断仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议或实际的投资结果。本基金管理人不保证其中的观点和判断不会发生任何调整或变更，且不就材料中的内容对最终操作建议做出任何担保。投资有风险，入市须谨慎。基金产品由基金管理公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付风险管理责任。

#第三个“国九条”出台，A股将迎大牛市？#