#天天基金调研团#
近日在债市小有波动之际,参与了一场对交银基金固收经理姬静女士的调研。
调研中,姬静不仅分享了其管理投资组合的策略,还就近期债市备受关注的波动与债市接下来的可能表现,分享了她的看法。
姬静 & 交银基金固收
2016年加入交银基金的姬静,尽管管理公募债基只有2年,但她在固定收益领域,尤其是信用债研究方面的沉淀还是比较丰富的。
10余年前的2013年到2015年期间,姬静曾在工商银行总行资产管理部担任投资经理一职,随后的2015年到2016年期间,于法国巴黎银行(中国)全球市场部担任信用分析师。
2016年,姬静加入交银基金历任固定收益部高级研究员、基金经理助理,2022年8月,她开始担任固定收益部基金经理一职,并管理着交银稳安90天持有期债券、交银稳安60天滚动持有债券、交银裕盈债券、交银境尚收益债券、交银稳鑫短债债券5只纯债债基,合计在管规模224.25亿元。
提到交银基金,相信大家伙不会陌生,它是一家有着大型国有银行股东背景的公募基金公司,旗下固收类公募资产达到4099亿元,属于固收规模较大的基金公司之一。
截至今年7月初,交银基金旗下公募固收投研团队有25人,其中,基金经理9人、基金经理助理4人、研究员12人,平均从业年限8年,整体投研经验较为丰富,对固收产品的投资管理有较强支撑。
稳健为先
在这次调研中,姬静侧重对她在管的交银稳安90天持有期债券的产品特点、投资策略等做了不少介绍。
她提到交银稳安90天持有期债券设置了“90天持有期”,有利于降低基金的流动性管理难度并提升产品的收益潜力,同时,由于这只产品本身就定位于稳健风格,为了追求稳健的业绩表现,她采用的主要是中短久期信用债票息增强与杠杆增厚收益的策略,同时不参与可转债等兼有股性的券种投资。
更具体地来说,稳定票息是姬静在这只产品的管理上最为重视的策略,力求籍此在策略端即为产品业绩的稳健性保驾护航。在此之外,她还会根据债市变化,在中短久期与合理杠杆水平内灵活调整组合久期与杠杆,以增强产品收益能力。当然,骑乘策略、精选板块与个券、灵活配置不同的信用债品种等也是她常运用的策略选项。
从业绩上看,交银稳安90天持有期债券自2023年4月25日姬静管理至今,累计收益率5.23%、年化回报3.93%、年化波动率0.47%、最大回撤0.31%、年化夏普5.31,业绩稳健性应该说是很不错的。
维持乐观
对于接下来的债市,尽管近期债市由于管理层对利率风险预警而出现波动,但姬静与许多固收经理一样,依旧对未来持有乐观态度。
在她看来,当前国内外需求差异加大,内需动力不足,经济复苏势头偏弱,在此背景下,为提振经济,货币政策将会维持宽松常态,另外,她还预计9月将临近美联储降息窗口,这将为我国货币政策创造更多灵活空间,因此,她认为债市目前的波动只是暂时的,未来债市仍将在较好的环境中继续向前。