2023年春节前，市场涨势如虹，港股和大盘股表现优异，春节后，市场突然转头向下，港股和大盘股领跌，不少基金年内净值基本抹零。不少网友后悔坐了趟过山车。

其实，面对2023年的市场，有一些有利的因素，也有一些不可控因素。

比较有利的因素是，在疫情管控全面松绑，稳政策全面发力的背景下，国内经济已经进入复苏阶段。

例如2月24日，广州地铁单日客流量达到1030万人次，超过2022年的单日最高值；同一天上海的地铁单日客流量达到1206万人次，已经恢复至2019年的疫情前水平；北京也在稍早的2月14日地铁单日客流量达到1122万人次，基本恢复到2019年的水平。

  各位网友也发现，身边的小餐厅、公园等休闲娱乐场所在节假日已经人满为患，排队成为常态。

作为全球第二大经济体，一旦甩开膀子加油干，经济和股市也能被带动起来。

这不，统计局公布的2023年2月份制造业PMI指数达到了52.6，比预期数值高了2.4个百分点，复苏超预期！（数据来自国家统计局，截至2023/2/28）

但是，作为全球经济老大的美国比较纠结。

数据显示，美国的通胀数据又开始抬头，美元指数在2月份开始走强，导致人民币贬值，外资间歇性净流出，导致港股和A股大盘股出现不小的调整。(数据来自wind，截至2023/2/28)

有专家分析，今年最好的情况是中国经济复苏超预期，美国开始衰退，美联储重启放水，全球投资者们又可以集体嗨一次。

但最差的情况是，中国经济复苏超预期，美国经济持续高温，两大经济体带动能源需求大增，通胀维持高水平，美联储持续加息……

具体结果如何，现在无从得知，A股也是各种行业主题快速轮动，投资难度也可想而知！

面对不确定性依旧较大的震荡市场，什么类型的产品投资性价比高呢？

这就不得不提到平衡型基金，这是一种在股票和债券之间追求平衡的基金，股票仓位的中枢一般在50%上下，可以借助股债平衡，以及优质个股发掘，力争在震荡市场中不断积累赢利。

这里以中欧价值均衡妙手蓝小康的投资方法和策略为例来进行分析。他积累赢利主要依靠如下策略手段：

一是坚守稳健回报策略。这种策略的核心是配置行业空间大且整体不断向上的行业，优选竞争壁垒高、现金流稳健、适度成长的白马股作为基本盘，力争获取中长期收益。

这其中最具代表性的策略是高股息策略，即优选股息率较高的个股长期持有。数据显示，高股息策略在2009年-2022年之间累计赢利696%，远高于其他同类策略。(数据来自wind，2009/1/1-2022/12/31)

蓝小康掌舵的中欧红利优享混合A（004814）主要使用高股息策略投资，截至2022年12月31日，该基金成立以来的累计回报为61.78%，超出业绩基准60.26个百分点。（数据来源：基金定期报告）

图片来自基金2022年四季报

二是机动实施趋势反转策略。趋势反转策略是以均值回归和产业周期为基础，寻找超跌的行业和个股，等待底部反转信号明朗后介入，力争获取企业估值回归和利润回升带来的投资收益。

比较明显的案例是，2020年的核心资产大涨行情中，蓝小康逐步兑现了估值合理偏高的消费和医药等，开始提前买入受益于通胀行情、基本面逐步好转且估值偏低的金融、石化、金属和能源等，在随后的行情中赚取了不菲的超额收益。

三是灵活使用动量策略。动量策略是指投资近期表现比较活跃的行业和个股，可以与趋势反转策略做一定对冲或融合。在该策略的使用中，会通过宏观经济逻辑、行业供需和市场流动性进行综合判断，争取提高投资准确率。

例如2022年11月份，美元指数见顶态势比较明显，蓝小康开始布局受益于美元指数见顶的大盘价值股，增配了贵金属、地产和金融等个股。

四是配备对冲策略护航。对冲策略是指，会使用股指期货对系统性风险做保护，争取控制组合的波动。例如当宏观经济下行或货币政策明显收紧时，可以通过做空股指期货，回避股票仓位的下跌。

由蓝小康作为拟任基金经理的中欧融恒平衡混合型基金（A类017998，C类017999）就是一只平衡型基金，根据基金合同约定，这只产品的股票仓位在20%-70%之间，其中配置港股通标的的股票不超过股票资产的50%。当前，沪深300、中证500等主流指数估值依旧处于相对偏低位置，国内经济复苏也相对明确。如果希望在承担较小波动的基础上，把握股票市场的投资机会，可以关注这只基金。

3月17号前，在天天基金平台可直接认购。

备注：数据来源基金定期报告，截至2022/12/31。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。中欧红利优享灵活配置混合A的成立以来涨跌幅61.78%, 同期业绩比较基准1.52%。2018-2022年基金涨跌幅和同期基准表现为-21.66%/-14.89%,43.27%/17.48%,25.77%/7.24%,27.63%/7.58%,-10.2%/-12%。历任基金经理:蓝小康20180420-管理至今,曹名长20180419-20210210,卢博森20180419-20200529。本产品于2020/10 修改投资范围，增加存托凭证为投资标的。详阅法律文件。

中欧价值发现混合A的成立以来涨跌幅278.72%,同期业绩比较基准22.38%。2018-2022年基金涨跌幅和同期基准表现为-19.25%/-19.66%,29.09%/29.43%,16.84%/22.61%,26.67%/-3.12%,-12.41%/-16.86%。历任基金经理:沈悦20200512-管理至今,蓝小康20170511-管理至今,曹名长20151120-管理至今,张燕20150529-20161117,苟开红20091009-20150529,王磊20090724-20100902。本产品于2020/10 修改投资范围，增加存托凭证为投资标的。详阅法律文件。

基金有风险，投资需谨慎。中欧红利优享、中欧价值发现、中欧融恒平衡均为混合型基金，预期收益和风险水平高于债券型基金/货币市场基金，低于股票型基金。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证以上基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑以上基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。中欧红利优享、中欧融恒平衡基金资产可投资于港股，除了需要承担与内地证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。