上周股市表现及后市展望：
• 上周A股整体震荡分化，呈浅V走势。CPI数据超预期回升，显示当前消费修复力度较强，周初市场情绪升温，风险偏好加速回暖，权益市场震荡走高。周中市场的观望情绪较浓厚，行情出现明显分化，整体陷入震荡调整阶段。周五，在证监会释放严监管信号叠加外资纷纷唱多中国股市的背景下，风险偏好、资金面两大领域得到改善，权益市场探底回升。全周上证指数上涨0.28%，深证成指上涨2.60%，创业板指上涨4.25%，沪深300指数上涨0.71%，科创50指数上涨0.68%；北证50指数上涨2.68%。上周北上资金净流入328亿元。行业方面，汽车、消费者服务和食品饮料板块表现较好，分别上涨6.54%、6.13%和5.01%；煤炭、石油石化和家电板块表现较弱，分别下跌7.34%、2.60%和1.46%。
• 上周港股先扬后抑，整体收涨。周初内地超预期的CPI和进出口数据继续提振港股情绪，叠加内地多家银行对万科的融资支持，港股地产板块大幅走强，带动港股探底回升；周中美国CPI、PPI均超预期反弹，显示当前通胀压力仍很顽固，美联储降息预期再次受阻，叠加医药个股消息持续发酵，港股开始震荡回调。全周恒生指数上涨2.25%，恒生中国企业指数上涨2.90%，恒生科技指数上涨4.85%。行业方面，原材料、非必需性消费和必需性消费业表现较好，分别上涨5.90%、5.05%和4.99%；电讯、能源和金融业表现较差，分别下跌2.52%、1.19%和0.34%。
• 目前来看，当前股市正处阶段性修复后的震荡调整期，市场正等待各项宏观经济数据及上市公司财报的披露，预计市场在3000点上方继续震荡的概率较大，结构性机会为主；随着业绩披露临近，年报预期向好且一季报有望延续的板块和个股可择机布局。4月前后需留意房地产、国内经济通缩及海外经济表现。后续若有宽财政政策有望对分子端改善预期带来催化，关注“宽财政”落地及效果。本周建议关注中国LPR和2月经济数据、美联储利率决议、美欧日PMI、欧日通胀数据等。
上周重要事件：
国内
中国2月金融数据：新增人民币贷款1.45万亿元、同比少增3600亿元左右；新增社融1.56万亿元、同比少增1.6万亿元；社融存量增速9%、较上月回落0.5个百分点；M2同比增速持平于8.7%。
3月MLF利率维持不变，中国央行缩量续作3870亿元MLF，一年半来（2022年11月）首次净回笼。
中国央行：聚焦保持稳健的货币政策灵活适度、精准有效。会议指出，要综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，促进社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，加强总量和结构双重调节，持续深化利率市场化改革，促进社会综合融资成本稳中有降。
杭州楼市新政：明确优化二手住房限购政策，在本市范围内购买二手住房，不再审核购房人资格。同时明确优化增值税征免年限，本市范围内个人出售住房的增值税征免年限统一调整为2年。
李强：人工智能是发展新质生产力的重要引擎，加快提升算力水平，推进算法突破和数据开发使用，大力开展“人工智能+”。
国务院：组织开展全国汽车以旧换新促销活动，引导金融机构加强对设备更新支持；加快建筑和市政基础设施领域设备更新。
国家金融监管总局：促进金融与房地产良性循环，加快推进城市房地产融资协调机制落地见效；把服务新质生产力作为关键着力点，加大对建设现代化产业体系的金融支持。
李云泽：进一步扩大股权投资试点范围，正在研究降低乘用车贷款首付比。2月，中国CPI同比由上月下降0.8%转为上涨0.7%，为去年8月以来首次转正，环比上涨1.0%，涨幅扩大0.7个百分点。核心CPI同比上涨1.2%，涨幅扩大0.8个百分点，为2022年2月以来最高涨幅。CPI同比回升较多，除受本月环比价格上涨影响外，也有春节错月的影响。非食品价格上涨，主要是服务尤其是出行类服务价格上涨较多。
住建部部长倪虹：要改革完善商品房开发、融资、销售等基础性制度，有力有序推进现房销售。对于严重资不抵债，失去经营能力的房企要按照法制化、市场化的原则，该破产的破产，该重组的重组。
海外
美国2月CPI同比增3.2%，高于预期的3.1%，前值为3.1%；CPI环比增0.4%，符合预期，但高出前值0.3%。美国2月核心CPI同比增3.8%，高于预期的3.7%，较前值3.9%进一步回落，仍为2021年5月以来的最低水平；核心CPI环比增0.4%，为八个月最大升幅，高于预期的0.3%，与前值持平。
受能源和食品价格推升，美国2月PPI超预期回温，接力CPI继续打压降息预期。美国2月PPI超预期升温，同比上涨1.6%，前值为1.2%，远超预期的0.9%；PPI环比加速涨0.6%，是预期值的两倍，前值0.3%。核心PPI同比上升2%，持平前值，超出预期的1.9%；核心PPI环比涨0.3%，增速不及预期的0.5%，但较上月的0.2%有所加速。
美国2月零售销售环比增速由负转正，环比涨0.6%，远超1月的-0.7%，但仍逊于0.8%的预期值，1月零售销售环比下修至-1.1%。汽车及零部件经销商是零售额环比增长的最大贡献因素。剔除通胀因素影响后的“实际”零售销售大幅下降。
IEA月报：OPEC+减产将持续，石油市场今年面临供应短缺。IEA预测今年石油需求将增长130万桶/日，增幅比2023年下降了整整100万桶/日，但较上个月的预测增加了11万桶/日。
欧盟通过全球首个重磅人工智能监管法案，预计5月生效。
日本央行考虑停止股市ETF购买，但将继续购买债券以保持市场稳定。这一转变是取消负利率的强有力信号。
拜登政府2025财年预算提案7.3万亿美元，美国未来十年债务或达45万亿美元。拜登政府旨在通过对富人和企业征收更高的税收，来为选民提供更多服务、给中产阶级税收减免、以及进行价格控制。
日本四季度实际GDP年化季环比终值0.4%，远不及预期的1.1%，但较初值的-0.4%大幅上修，这意味着日本暂时摆脱了技术性衰退，前一季度经修正后为-3.3%。日本央行可能在3月19日会议上取消收益率曲线控制政策（YCC），并结束负利率政策。
3月11日，印度证券交易委员会主席表示，T+0结算制度将于3月28日开始试行。
