那些盈利能力强、商业模式有弹性、具备其他优质特质的公司似乎非常适合在这种不确定的环境中生存。

尽管11月美国股市意外反弹，但路博迈集团认为，利率的上升和经济近期走势的不确定性将继续加大质量这一因素的重要性。与此同时，路博迈集团并不认为所有注重质量的投资组合都能同样预测未来表现，这主要是因为用于识别优质公司的确切指标没有得到普遍认同。

质量一直都很重要。1990年至2020年间，标准普尔公司(S&P Global)发现，排名前五分之一的优质股票每月回报率为1.16%，而排名后四分之一的股票每月回报率仅关0.82%;最近，2012年12月18日(MSCI全球质量指数成立日)至2023年10月31日期间，MSCI全球质量指数的年回报率为2.79%，超过了MSCI全球指数。当经济不景气时，投资者纷纷涌向盈利能力良好、运营模式灵活的公司，优质股往往会大放异彩。事实上，在2001年网络股、2008年全球金融危机和疫情期间，质量指数的跌幅都小于大盘指数。

广而言之，质量指标旨在衡量公司的盈利能力和资本纪律。更具体地说，路博迈集团认为适当的质量评估应考虑广泛的指标--路博迈集团的量化投资模型跟踪工业行业中16个基于质量的财务变量，包括它们的绝对水平和长期趋势。按行业进行定制分析也很重要:例如，路博迈集团认为银行的股本回报率比资产回报率更能衡量其质量。而非传统的衡量标准(如公司治理评分)也能提供重要的洞察力。如果当前风险加剧，注意这些指标对投资者大有裨益。2023年11月，美国联邦储备委员会将其关键贷款利率维持在22年来的高位，而美国失业率目前为3.9%，比10个月前创下的周期低点上升了0.5%，这可能预示着经济衰退的开始。路博迈集团认为，优质的公司非常适合这种不确定的环境，因为它们的杠杆率适中(受利率上升的影响较小)，，利润率较高(在潜在的经济衰退中是一个很好的缓冲)简而言之，路博迈集团认为公司质量至关重要，尤其是现在。

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