有这样一只“小市值、高成长”的指数,它由规模偏小且流动性较好的1000只股票组成,成份股市值主要分布在300亿元及以下,这就是中证1000指数。它的能量,不容小觑。
中证1000“正在悄悄惊艳时光”
其实,小盘风格,已经持续亮眼一段时间了。
据Wind数据,自基期以来(2004.12.31-2023.4.28),中证1000指数累计上涨572.3%,远超同期沪深300、中证500、中证全指的表现!
不少专业机构都发现并持续关注着这一变化。方正证券认为,从2021年开始的风格切换是一个新的转折,中小盘占优可能是未来3-5年时间维度A股市场的风格特征。而且从大小盘公司相对估值的角度来看,中证1000处于历史相对估值较低点(分位点 25.23%),估值成长空间较大,安全边际高,具有较高的配置性价比。(资料来源:方正策略《大小盘风格切换逻辑框架》,2022.8.12)
中证1000的稀缺性与高成长
刚才提到,中证1000作为一款“小市值”的指数,背后的两个特点值得关注:稀缺性、高成长。
先说稀缺性,相较于目前市场的宽基指数,中证1000指数定位于市值排名在801-1800范围的公司,是为数不多聚焦中小市值公司的指数。
数据来源:中证指数公司,数据截至2023年4月28日
不难看出,中证1000指数的市值区间基本上在50亿到200亿,既能与沪深300和中证500等指数形成互补,同时还更能综合反映出A股市场中小市值公司的整体股价表现。考虑到过去几年市场风格整体偏向大中盘,中证1000指数在当前市场上具有一定“稀缺性”。
目前A股市场已有的股指结构中,大部分还是与中国传统经济结构有关,如房地产和基础建设投资相关行业和领域的股票。而在中证1000指数中,制造、信息技术类的占比较高,行业相对分散,可以用“专精特新”来总结。
较高的专精特新含量,使得中证1000指数拥有较高的成长性。统计数据显示,中证1000指数更为聚焦高景气的新经济行业。当前中证 1000 指数中有 219 支专精特新企业,覆盖了全市场五分之一的专精特新企业。专精特新含量达到21.9%,高于沪深300的17%与中证500的16.6%。可以看出,中证 1000 指数把握优质中小企业成长机遇的机会更大,更有望捕捉未来涌现的专精特新企业。随着支持中小企业发展政策不断出台,盈利性和成长性突出。(资料来源:长城证券《成长的春风》,2023.04.13)
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