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周二，DRG/DIP板块逆市大涨9.25%，在大盘下跌超1%情况下，板块内多股涨停，一枝独秀。消息面上，7月23日上午，医保局举行新闻发布会，介绍医保支付方式改革（按病组和病种分值付费2.0版分组方案）。此前，全国超九成的统筹地区已经开展了按病组和病种分值付费支付方式改革。本次医保局对分组进行动态调整，形成了2.0版分组方案。按病组和病种分值付费，通过历史数据精准测算，能够提升医保基金的精细化管理，改变医疗机构“多花钱、赚钱多”的基本模式，促进医疗机构重视成本管控，降本增效。

什么是DRG和DIP？

DRG和DIP是两种医保支付改革策略。

DRG即疾病诊断相关分组，是指将患者按照疾病严重程度、治疗方法的复杂程度及资源消耗程度分成一定数目的疾病组，每个组都有一个统一的收费价格，医保会按照患者所进入的DRG的付费标准进行支付，而不再按照患者在院的实际费用支付给医疗机构，从而避免了因多服药、多检査而增加患者的医疗费用。

DIP即按病种分值付费，是指将每个疾病诊断按照治疗方式不同进行分组，医保部门会根据每年应支付的医保基金总额确定每个病种的付费标准，优点在于能够更好地反映疾病治疗的实际成本，有利于提高医疗服务的效率和质量。

DRG和DIP都是医疗支付改革的重要策略，旨在通过打包定价的方式，促进医疗机构转变运行机制，提高医疗服务的效率和质量。

DRG/DIP2.0对医药板块投资有何影响？

1、 医保支付方式改革，推动医药行业结构优化  

医保支付方式改革是医药行业的重要驱动力之一。通过按病组和病种分值付费，医保基金的使用效率将得到提升，医疗机构将更加注重成本控制和服务质量。这种改革将推动医药行业从“以药养医”向“以质取胜”转变，促进行业结构的优化，促进医药企业提高产品质量和创新能力，从而最终提升盈利能力。

2、 政策引导下的医药企业创新，增强竞争力  

2.0分组也体现了全链条支持创新药发展的趋势，相关创新药在入院渠道和门槛方面进行了一定的支持和倾斜，相关被调整的创新药和治疗手段在院内市场的使用量和医生处方意愿有一定加强，相关创新药和前沿诊疗手段企业或将受益。

3、 DRG/DIP付费模式推广，提升医疗服务效率

DRG和DIP付费模式的推广，将促使医疗机构更加注重疾病的临床治疗和管理，提高医疗服务的效率和质量。这种模式通过历史数据的精准测算，能够更好地反映疾病的治疗难度和医疗资源的消耗，从而实现医保基金的合理分配。对于医药企业而言，这将带来新的发展机遇，有望提升整个医药行业的发展潜力。

当前医药板块投资性价比如何？

鹏华香港医药ETF基金经理张羽翔认为，医药板块政策方面，《全链条支持创新药发展实施方案》发布，创新药产业链持续受到政策扶持；估值方面，当前医药板块估值水平处于低位，公募持仓前期受诸多因素影响持仓下降，随着悲观情绪的出清，资金有望回补，医药板块，展望下半年，我们看好创新药、院内复苏、医疗设备、出海等几条投资逻辑主线。

华源证券认为，顶层明确支持创新药全链条发展，创新药产业链迎来发展新机遇。《全链条支持创新药发展实施方案》，从研发、临床、上市、应用全链条推进，政策利好有望推动创新药实质性向上发展。医药指数年初至今下跌超20%，当前医药位置较为充分反应出近期利空，估值处于历史低位，展望下半年，医药基本面有望企稳回升，业绩有望逐季度边际好转，结构性高增长的细分领域和个股值得期待，当前位置适合战略性布局。

投资者可以通过香港医药ETF（513700）把握医药板块低位布局机会，场外投资者也可关注中证医药指数（LOF）（A类：160635；C类：010366）。

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