#四季度押宝#
我押医药。
近期医药行情有所回暖，创新药板块表现颇为亮眼。在当前的点位，我们对医药不应太过悲观。经历了集采、反腐等的洗礼，医药板块有望迎来曙光。
从各项指标来看，当前医药板块仍在震荡磨底阶段：
- 当前医药板块的估值已经低于近10年91%的时间
- 8月A股医药板块的平均成交额占比近7%，交易拥挤度低，有较大提升空间
- 根据公募基金2023年二季度报，提出医药主题基金，重仓医药行业的基金比例为5.66%，仍处低位
从医药板块的周期走势来看，医药板块在新一轮上涨启动前普遍会经历较长时间的震荡下跌：
医药布局上，仍然可重点关注“中西”结合的两条主线。
西药主线为创新药，随着政策引导和化药集采条件优化，企业对创新药的研发热情逐渐升温，创新药品接连获批上市，相关上市公司业绩有望持续兑现，展望下半年，随着WCLC、SABCS等重要医药学术会议的召开，有望进一步催化行情。
而中药作为中国独有的稀缺资产，政策呵护明显，创新动力强，亦是不容忽视的投资主线。截至目前，73家中药上市企业半年报均已披露，中药板块增速在50%以上的公司占比20%，位居医药行业景气度首位。同时，经过近期的估值调整，当前中药指数估值低于近3年98.7%的时间，或是建仓的好时机（数据来源wind，截至2023.9.4）。
当前，医药板块的估值从相对和绝对层面都处于低位，不过短期内，行业仍可能会受到一些情绪性冲击。我们无法精确预判底部的具体时点，但在震荡调整过程中，建议大家可以按照自己的节奏，通过定投的方式分批买入。在医药细分方向中，一些具有防御性的板块如CXO、中药，都值得大家重点关注。
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@东方阿尔法基金