2023年二季度,科技板块先扬后抑,并且在内部开始走出差异。电子及计算机行业均在4月初触及阶段性顶部,随即开始回调。通信行业在光模块的带动下在回调后超越前高,成为科技中表现最好的子版块。传媒行业尽管同样在回调后回到前高,但是临近业绩期,上半年表现较为强势的游戏及出版等均出现了较大程度的回撤。恒生科技指数受到美联储加息及汇率压制,整体呈现横盘态势。
本基金报告期内重仓电子板块,短期内,影响行业的主要因素是中报的业绩和企业生产经营的恢复情况。在当前政府陆续出台稳经济政策的背景下,我对下半年公司盈利改善更有信心。我目前看好如下几条主线:1、半导体周期复苏;2、汽车智能化;3、自主可控。一季度由于需求复苏不及预期,叠加去年同期高基数,半导体板块业绩普遍都大幅下滑,近期交流反馈,二季度以弱复苏为主,环比均有所改善,但同比还是有压力,但结合股价位置以及下半年比较确定的周期向上预期,不必过于悲观,在本轮AI技术革命带动下,有望开始新一轮半导体周期上行。汽车的电动化已经成为不可逆转的趋势,但是智能化,包括智能座舱、操作系统OTA升级以及高级别自动驾驶,仍然在渗透早期,硬件前置将成为趋势。中美科技对抗或将持续,并有加码迹象,半导体国产化,特别是设备和材料的国产化,投资逻辑并没有发生明显改变。