【博道快问快答】大小风格主要由什么决定？

A股历史上，风格主要由宏观环境，投资者行为，资金流动决定：

比如，当经济快速发展，居民收入增加，或者宏观总量政策刺激的背景下，经济周期向上，总需求扩张。大盘蓝筹公司或将最先受益，此时盈利弹性或将强过中小企业。比如在经济周期触底向上的2019年，大盘蓝筹股显著强势。
反之，而当宏观流动性宽裕，信贷资源将更好的外溢至中小企业，融资成本也将下降。在这样的环境下，中小企业扩产动力增强，同时资金成本的下降，也将带来更大的业绩改善空间。比如在流动性较为宽裕的2009-2015年、2022年，此时中小盘公司都显著走强。