科技VS消费，如何选？相信这个问题一直困扰着不少投资者。

从历史表现来看，科技、消费都是业绩增长较快的热门赛道，在过去十年间，中证消费指数上涨300.28%、中证科技指数上涨352.30%，均大幅战胜沪深300指数57.21%的收益表现。（数据来源：Wind，统计区间：2013.1.5-2023.1.5，指数历史业绩表现不代表未来）值得一提的是，科技、消费两个行业在同一阶段的走势差异较大，如果均衡配置则有望实现一定程度上的风险对冲。

因此，对于科技VS消费如何选？投资者不妨选择都要。

近日，拟由科技旗手向伊达和大消费猎手苏静然联手管理的新基金——银华动力领航混合型基金（基金代码：A类017635；C类017636）正在发行中。该基金重点聚焦科技、消费两大黄金赛道，助力投资者把握消费复苏和科创驱动产业升级两大投资主线。

01

紧跟中国经济发展趋势

公开资料显示，银华动力领航的股票资产占基金资产的比例为60%-95%，其中投资于港股通标的股票的比例不超过股票资产的50%。

1  大类资产配置策略

采取“自上而下”的方式进行大类资产配置，对经济基本面、宏观政策、市场情绪、行业周期等因素进行定量与定性相结合的分析研究，动态跟踪相关资产类别的预期收益，决定大类资产配置比例。

1  精选具备竞争优势企业

将紧跟中国经济发展的趋势，深入分析中国经济持续发展的动力，包括产业结构升级、新兴产业发展、消费升级等因素，挖掘个股的投资价值，精选具备持续盈利增长潜力、较高成长动力，有望在自身所处行业中保持领先地位、具备技术创新能力、铸造行业升级动力的优质企业。

02

“双买手”互补 力争超额收益

科技旗手向伊达，中国人民大学学士，美国密歇根大学硕士，拥有近10年证券从业经历和超5年投资经验，长期专注于科技成长领域，能力圈覆盖电子、电力设备、新能源、化工、有色金属等多个细分赛道，坚持长期超额收益来源于认知领先的投资理念。

针对科技投资，向伊达总结了一套“守正出奇”的投资方法和“少高长多”的选股策略。基于渗透率的不同，她将行业分为创新孕育期、创新爆发期、创新成熟期三个阶段，并分别采取不同的投资策略。具体到个股的筛选上，她从供给角度出发，注重财务指标，即通过少投入、高定价、长生命周期、多增值四大因子来精选优质个股。

基金定期报告显示，截至2022年9月30日，向伊达的代表作银华盛利A近三年基金净值增长率达127.64%，同期业绩比较基准收益率2.47%，成功斩获125.17%的超额收益。

大消费猎手苏静然，清华大学五道口金融学院硕士，具备超16年证券从业经验和超7年投资经验，深耕消费领域，对食品饮料、农业、建材、轻工、消费者服务等行业均有深入研究，擅长从个股的深度认知中力争获取超额收益。

针对消费品的投资，苏静然建立了行业景气度、公司护城河、估值定价三位一体的投资框架：精选景气向上或维持高位的赛道；遴选竞争优势深厚的公司，构建股票池；力争在估值合理的位置买入，高估时卖出。

基金定期报告显示，截至2022年9月30日，苏静然的代表作银华明择多策略近五年基金净值增长率达92.64%，同期业绩比较基准收益率6.05%，实现86.59%的超额收益。

03

金牛团队全新力作

自2001年5月成立以来，银华基金始终秉持着“坚持做长期正确的事”的价值观，持续为投资者创造价值。目前银华基金资产管理总规模超9800亿元，凭借优秀的业绩，在业内树立了良好的口碑，迄今已9度荣获金牛基金管理公司，累计获得各类机构颁发的340多项奖项。

（注：银华基金2006、2007、2008、2010、2011、2018、2020、2021、2022九获金牛，金牛评奖机构：中国证券报。获奖及规模数据来源：银华基金，截至日期2022.9.30）

另据最新海通证券数据显示，截至2022年12月30日，银华基金权益投资团队近十年绝对收益277.20%，在8家中型基金公司中排名第1。

（海通证券研究所金融产品研究中心具有证监会和证券业协会授予的基金评价业务资格；基金管理公司绝对收益是指基金公司管理的主动型基金净值增长率按照期间管理资产规模加权计算的净值增长率，期间管理资产规模按照可获得的期间规模进行简单平均；大中小型公司按照海通证券规模排行榜近一年主动权益（主动固收）的平均规模进行划分，按照基金公司规模自大到小进行排序，其中累计平均主动权益（主动固收）规模占比达到全市场主动权益（主动固收）规模50%-70%之间的划分为中型公司。）

风险提示：

向伊达，硕士学位。2013年2月加入银华基金，历任研究部助理行业研究员、行业研究员、研究组长，投资管理一部投资经理助理、基金经理助理。现任投资管理一部基金经理兼任投资经理（社保、基本养老）。2019.12.11起管理银华盛利A，2022.4.27起管理银华战略新兴，2022.5.12起管理银华盛利C， 2022.8.2起管理银华领先策略，2022.8.18起管理银华核心动力A/C，2023.1.5起管理银华创新动力A/C。基金经理投资年限截至2022.9.30。

苏静然，硕士学位。曾就职于工银瑞信基金管理有限公司、宏源证券股份有限公司、诺安基金管理有限公司，先后从事农业、家电、食品饮料行业研究。2014年1月加入银华基金，历任行业研究员、投资经理，基金经理助理。2017.8.11起管理银华明择多策略，2017.10.30起管理银华核心价值优选、银华领先策略、银华战略新兴，2017.11.24至2022.4.8管理银华稳利A/C。基金经理投资年限截至2022.9.30。

银华盛利成立以来历任基金经理任职时间：李旻（2018.12.13-2021.2.1）、和玮（2018.12.13-2020.6.18），向伊达自2019.12.11起管理银华盛利A。银华盛利业绩比较基准为中证800指数收益率*45%+中证全债指数收益率*40%+恒生指数收益率*15%，银华盛利A2019-2021年、自基金合同生效起至今的收益率分别为：45.66%、72.02%、45.28%、195.18%，同期业绩比较基准收益率分别为：18.34%、12.51%、0.03%、12.70%。

银华战略新兴的业绩比较基准为年化收益率6%，2017-2021年、自基金合同生效起至今的收益率分别为：28.24%、-22.76%、53.54%、55.85%、-2.82%、71.10%，同期业绩比较基准收益率分别为：6.18%、6.18%、6.00%、6.00%、6.00%、52.10%。

银华领先策略的业绩比较基准为沪深300指数收益率*70%+上证国债指数收益率*30%， 2017-2021年、自基金合同生效起至今的收益率分别为：29.15%、-34.52%、48.00%、73.31%、-3.92%、335.15%，同期业绩比较基准收益率分别为：15.14%、-16.74%、26.16%、20.29%、-2.12%、80.63%。

银华明择多策略成立以来历任基金经理任职时间：李晓星（2017.8.11-2020.11.20）、张萍（2018.11.6-2020.9.2），苏静然、倪明自2017.8.11起管理银华明择多策略。银华明择多策略业绩比较基准为沪深300指数收益率*55%+中国债券总指数收益率*45%，银华明择多策略2018-2021年、自基金合同生效起至今的收益率分别为：-23.58%、52.80%、82.30%、-0.60%、100.17%，同期业绩比较基准收益率分别为：-11.99%、19.63%、14.85%、-1.50%、7.89%。

银华核心价值优选业绩比较基准为沪深300指数收益率*80%+中国债券总指数收益率*20%，银华核心价值优选2017-2021年、自基金合同生效起至今的收益率分别为：20.04%、-34.41%、42.56%、55.52%、-7.28%、814.71%，同期业绩比较基准收益率分别为：16.89%、-19.05%、29.45%、22.51%、-2.86%、260.56%。

银华领先策略的业绩比较基准为沪深300指数收益率*70%+上证国债指数收益率*30%，2017-2021年、自基金合同生效起至今的收益率分别为：29.15%、-34.52%、48.00%、73.31%、-3.92%、335.15%，同期业绩比较基准收益率分别为：15.14%、-16.74%、26.16%、20.29%、-2.12%、80.63%。

银华战略新兴的业绩比较基准为年化收益率6%，2017-2021年、自基金合同生效起至今的收益率分别为：28.24%、-22.76%、53.54%、55.85%、-2.82%、71.10%，同期业绩比较基准收益率分别为：6.18%、6.18%、6.00%、6.00%、6.00%、52.10%。

数据来源：基金定期报告，2022.9.30。基金过往业绩不预示未来表现；基金经理所管理的其他基金业绩不构成本基金业绩表现的保证。

尊敬的投资者：

投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开

放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、特殊类型产品风险揭示：本基金可投资于港股通标的股票，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

六、银华动力领航混合型证券投资基金（以下简称“本基金”）由银华基金管理股份有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.yhfund.com.cn进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。本产品由银华基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。