近期债市火热,大家开心收蛋的同时,心里也难免开始打鼓:一方面近期利率债尤其是长端利率债强势上涨,后面债基还能拿住吗?另一方面,如果当下将长债落袋为安,接下来资金要怎么配,才能守住收益果实?
在这里跟大家分享一下我的看法:
利率债、长债为何火爆?
去年以来,随着市面上的高息资产逐渐到期,该类资产减少,因此以往靠信用下沉的方式取得较高收益的方法就逐渐失效了。
因此,在当下若要短期内赚取更高收益,更多集中于拉长久期上。市场对超长和长端利率的追逐,导致利率中枢不断下沉。抱团式的买入,交易价格抬升,形成了当前的市场火爆。
利率债、长债风险大吗?
如此火爆的利率债行情,鲜明地体现了拉长久期来追求更高收益的做法,但拉长久期就得承受较大的潜在波动。当前的市场博弈已经体现了这些迹象:
1、长端利率下行太快,对配置型交易者而言,价差失去吸引力,容易产生卖出动力。
2、市场火爆,大量涌入了交易型交易者,一旦趋势反转,这类交易者也会加速撤离,抛盘也会变多。
3、央行指导农商行等机构的长债交易,新的市场参与者放缓入场。
因此,利率债、长债难免进入震荡调整期。对于风险承受能力本就偏低债基投资者来说,若要参与利率债这类投资,就得花费时间精力去研究买卖时点、精准择时,方能获取这一波行情收益。
为何我仍坚守中短债、稳健票息策略?
我始终坚持在中短久期、高等级信用债上寻找投资机会。在严格控制风险和保持较高流动性的基础上,力求获得基金资产的长期稳定回报。
为何坚持中短债策略?因为利率债、长债进攻性很好,但波动也很大。任何资产,若短期内积累了大量涨幅,都存在剧烈回调的可能性。一旦遭遇市场风向变动、止盈情绪增多,对投资者持有体验来说就会造成影响。
我们所聚焦的中短久期债券,波动较长债更小;并且按基金合同规定,仅投资于AAA最高等级,不会进行下沉。同时,中短债当前交易拥挤度更低,估值较为合理,相比长债能够提供更好的安全垫保护。
我有可能去参与利率债市场吗?
在近期利率债市场波动加剧时,我仍关注短期限品种配置,并不会盲目地去追高。若长债回到合理价格水平,具备性价比时,或是考虑配置的时机。
这样做,虽然持有中短债的体验不会那么刺激,但面对潜在风险来说,回撤能尽力做到可控。
债券市场长期投资的前景?
在整体货币宽松背景下,债市利好的基本面没有发生本质变化。债券市场有能力为我们提供良好的长期收益来源,债券依然是资产配置的压舱石。
投资者决定是否入手,关键是要选择能有舒适持仓体验、能接受其波动情况的债基,作为长期的主要仓位,而不宜轻易参与短期博弈。
从这个角度来说,中短债基金,尤其是聚焦中短久期、高等级信用债的债券基金,兼顾收益性和流动性,是我们作为坚实底仓的更好选择。
中短债基金适合哪些朋友?
一是希望在风险可控的前提下,获取较稳健收益的朋友。
二是已经投了风险较高基金的朋友,希望用中短债平衡风险,优化配置的。
三是没有充足时间精力研究买卖时点,不想操太多心考虑精准择时的朋友们。
本次先写到这里,大家有任何问题,欢迎跟我留言互动。让我们一起奔向未来更好的收益!一起加油!
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