宏观经济方面,一季度体现了经济转型的特征。传统部门的代表如地产继续处于调整周期,基建则延续了宏观增速尚可但微观化债承压的特征。但出口部门受益于外需总体景气度较好,制造业PMI在3月份也回到50上方。消费则呈现出春节期间偏强、春节过后一般的特征,持续性有待观察。
权益市场方面,从各类指数整体表现上来看,2024年1季度上证指数上涨2.23%,沪深300上涨3.10%,创业板指下跌3.87%,恒生综合指数下跌3.19%,恒生科技下跌7.62%。A股市场整体先跌后涨,申万一级行业表现来看,银行、石油石化、煤炭、家用电器、有色金属等顺周期行业表现较好,医药生物、计算机、电子等成长类行业下跌较多。
投资操作方面,基金本期秉承被动化投资理念,力争紧密跟踪基准指数表现,并做好对指数成分调整、申赎和流动性头寸的应对,将基金跟踪误差控制在合理范围内。报告期内指数震荡下跌,整体宽幅震荡,整体小幅下跌。TMT板块表现相对较好,医药板块对指数拖累较大。展望后市,指数估值位于低位,成分股景气度有望企稳,外围流动性有望缓解,成长风格的成分股有望迎来反弹。报告期内基金维持高仓位运行,跟踪误差保持稳定。