尊敬的各位投资者:
大家好！我是中信建投基金固收部研究负责人于智翔，目前在管产品有：
$中信建投景荣债券A(OTCFUND|017473)$
$中信建投中债3-5年政金债A(OTCFUND|010581)$
$中信建投聚利混合A(OTCFUND|001914)$
$中信建投景益债券A(OTCFUND|016442)$
$中信建投中债0-3年政金债指数A(OTCFUND|021392)$
从今天起正式入驻天天基金，与大家分享当前市场观点以及回答各位投资者朋友的问题。欢迎各位投资者多多与我互动，留下您对于市场的看法和体验。
回顾上半年，经济总体在筑底过程当中，还未出现反转迹象，当前面临的重大挑战是有效需求不足和社会预期偏弱。展望下半年，政府可能会出台力度更大、节奏更快、目标更明确的一揽子稳增长政策来扩大总需求。整体来看，下半年经济的关注点主要有以下几点：一是地产政策，地产能否短期企稳存在一定不确定性；二是地方财政和基建投资，地方专项债和超长期特别国债的发行能否推动相应的投资回升；三是外需，目前贸易摩擦和地缘政治风险是否会对下半年出口造成不利影响；四是整个市场主体的预期，居民和企业的信心能否提高。
利率的最终决定因素是国家的经济基本面。在投资、消费持续低迷的形势下，当前对于宏观经济托底的只有出口，但这个情况可能难以持续。因为在日本、美国、欧洲等外围主要经济体逐渐步入衰退周期的状况下，出口能否企稳存在不确定性。其余两项投资、消费，短期内是否存在反转的迹象有待关注。另外，降息预期受制于美国，如果美国延迟降息时间，那么央行出于稳汇率的需求，预计降息时间需要延后。在现行汇率尚未稳住之前，我国货币政策还需等待美联储进一步的动作。
基金有风险，投资需谨慎。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。
