#“晒晒晒”玩家征集令# 在2022年年底的债市调整中，我深刻体会到了久期这一关键指标的重要性。久期，这个在债券投资中常常被提及的概念，它衡量的是债券价格对利率变动的敏感度。简单来说，久期越长，债券价格对利率的变动就越敏感，因此在市场利率上升时，长期债券的价格下跌幅度会更大，相应地，投资于这些债券的基金也会面临更大的波动。

我意识到，如果一个债券基金配置了较多久期较长的债券，那么在市场调整时，它的波动性会比那些配置了短期债券的基金要大得多。这种认识让我在面对市场波动时，更加注重基金的久期配置。在那次债市的调整中，我亲眼见证了一些长期债券基金的净值大幅下跌，而相比之下，短期债券基金则显得稳健许多。

而这次债市调整，最让我意外的是，央行在这次债市调整中扮演了做空者的角色。通常，我们认为央行是市场的稳定器，但这次它却通过一系列操作，如提高利率或减少流动性供应，间接地推动了债市的下跌。这让我认识到，即使是“央妈”，在特定情况下也会采取一些出乎市场意料的措施，这对投资者来说无疑是一个重要的教训。

在这次经历之后，我对债券基金的投资策略进行了重新审视。我决定卖出那些带有滚动持有期的债券基金，比如我曾投资的一些带有滚动持有期的债券基金。这种类型的基金虽然在长期业绩上比一些开放式的债券基金更高一些，但是也损失了部分流动性，尤其是遇到债券市场波动时，其久期较长的债券配置可能会带来较大的风险。又因滚动持有期的设置，让我没办法卖出手里的持仓，持有体验非常一般。

取而代之，我计划将这部分资金投向那些7天0赎回费的债券基金，比如我一直持有的招商鑫嘉中短债债券基金。这类基金通常投资于短期债券，久期较短，因此在市场利率变动时，其净值波动相对较小。这样的投资策略，可以在保持流动性的同时，降低市场波动带来的风险。并且，招商鑫嘉中短债债券基金在回撤控制上也非常厉害，近一年的最大回撤仅为0.22%，在面对“央行”这个无形的手时，0.22%这个回撤数据更是让我心安。

这次债市的调整，不仅是对我的投资策略的一次考验，更是一次宝贵的学习机会。它让我更加深刻地理解了久期对债券投资的影响，以及在面对市场不确定性时，如何调整自己的投资组合以降低风险。我相信，通过这次经历，我的投资世界观得到了进一步的丰富和完善，我也将更加从容地面对未来可能出现的市场波动。