#养老36计# #养老36计之连环计#

公募FOF的养老产品差不多在2018年后陆续面世，2022年迎来大爆发。我觉得爆发的触发点在于2022年11月4日，证监会发布《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定》，养老FOF成为首类纳入个人养老金投资范围的公募基金。截至一季度末，养老目标FOF产品的总规模超860亿元。在Y份额的规模上，截至2023年一季度末，143只养老目标基金Y份额的累计规模约为44亿元，相比于去年底的规模增长幅度超过100%。包括招商基金，这家久负盛名对的公募基金就在2022年时就有三款产品早就成功申请Y份额，他们分别是【招商和悦稳健养老一年持有期混合（FOF）Y】（017270）、【招商和悦均衡养老三年持有混合（FOF）Y】（017395）、【招商和惠养老目标2040三年持有期混合（FOF）Y】（017272）。

那么问题来了，那么多只养老基金怎么选呢？这里面可是大有讲究哦。在选购养老基金之前先要学通弄懂养老基金的一二三：

一、Y份额的概念

养老基金的名称上往往带有Y份额，这是针对个人养老金投资养老FOF单独新设的一类基金份额，最大的特点在于管理费和托管费相比A/C份额有优惠，一般为5折。

二、养老基金的分类

养老基金可以划分为目标日期型和目标风险型这么两大类。

（一）目标日期型养老基金

目标日期型养老基金通常是以退休期限命名，采用下滑轨道设计，随着设定目标日期的临近，产品风险偏好降低，权益资产的比例逐步减少，代表方法有生命周期模型、时变风险厌恶系数效用最大化模型、负债驱动模型等。

目标日期型通常以5年为间隔。目标日期指根据不同生命阶段的风险偏好和收益目标动态调整资产配置，随着年龄增长逐步下调权益资产占比。

一般而言，随着投资者的年龄增长，风险偏好会逐渐下降，因此目标日期基金依照这一规律设计下滑曲线，随着退休日期的接近，对权益类资产的配置权重逐渐下降，投资者如果不偏好自主决策或调仓，可以选择目标日期基金长期持有。

（二）目标风险型养老基金

目标风险指根据不同风险承受能力进行资产配置，在持有期间，维持投资组合目标风险基本保持不变。

一般而言，根据风险等级可以划分为稳健、平衡、积极三类。

采用目标风险策略运作的养老目标基金，一般采用以下两种方式之一控制基金的组合风险：

a.根据特定的风险偏好设定权益类资产、非权益类资产的基准配置比例；

b.使用波动率等广泛认可的方法界定组合风险。而在当前市场上，目标风险基金多采用设定权益类资产、非权益类资产的基准配置比例的方式。

三、选购养老基金的准则

我觉得养老基金的选择因人而异，但是挑选的准则往往只有一条：适合自己的，往往才是最好的。有的人平时工作繁忙，无暇顾及投资，那么可以根据自己的年龄选择目标日期型养老基金。而有的人偏好自主决策或调仓，那么他就可以根据自身的风险偏好、年龄等因素选择不同类型的目标风险基金持有。

就我来说，我觉得我自己现在年龄距离退休还满远，我就会选择目标风险型养老基金中的平衡等级的产品。就Y份额的养老基金来说，这篇文章开头也介绍了：招商基金在2022年时就有三款产品早就成功申请Y份额，他们分别是【招商和悦稳健养老一年持有期混合（FOF）Y】（017270）、【招商和悦均衡养老三年持有混合（FOF）Y】（017395）、【招商和惠养老目标2040三年持有期混合（FOF）Y】（017272）。大家也可以看到前两个是目标风险型养老基金，而第三个是目标日期型养老基金。招商基金深耕养老金投资管理领域，拥有养老金管理牌照，招商基金的FOF团队实力出众，投研能力强。我本人满看好招商基金的个人养老金产品。所以在选择上，我会选购【招商和悦均衡养老三年持有混合（FOF）Y】（017395）这一款平衡类的目标风险型养老基金。@招商基金

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$招商和惠养老目标2040三年持有期$

$招商和悦均衡养老三年持有混合(FO$