说好一起到白头，你却偷偷焗了油。

这句话用形容今年以来  “新半军”三剑客的行情十分贴切了。

半导体一枝独秀，新能源与军工跌跌不休，今天新能源逆势反弹，新半军的分道扬镳之势愈演愈烈。

今日市场整体下行，赚钱效应不佳。除创业板外，其余几大主流指数均呈下跌态势，其中上证指数跌0.29%，沪深300跌0.16%，中证500跌0.31%，创业板在新能源反弹的加持下，收涨0.63%，新能源板块的代表指数CS电池指数收涨2.03%。

垂死病中惊坐起，发现电池又行了。

这两天新能源板块的催化剂是什么？级掌柜认为原因主要有二：

1．  碳酸锂价格连涨8天，突破20万/吨的大关。

级掌柜曾经在4月19日的文章《抄底锂电池，盯紧这个先行指标》中阐述过这样一个观点，碳酸锂价格止跌企稳，可能会成为这轮锂电池板块的先行指标。目前碳酸锂价格已连涨8天，出现企稳态势，锂电池板块自然随之企稳回升。

图1：碳酸锂今年以来价格走势图（元/吨）

数据来源：wind，截至20230511

等等，可是碳酸锂不是锂电池的成本项吗，为什么成本回升了会利好电池？

驱动逻辑不一样。

碳酸锂价格高企的时候，供给端的成本逻辑是影响板块的主要因素；而当碳酸锂价格低位的时候，备货生产的需求端的需求逻辑是影响板块的主要因素。

当碳酸锂价格维持低位的时候，新能源车企等待其继续降价以购买更便宜的电池，拖累电池需求，因此只有当碳酸锂价格企稳，电池板块需求方能回升，才能带动板块股价上涨。

2.电池排产在有序恢复

根据券商近期的调研数据，主流电池厂商正在有序恢复排产中，包括电池、结构件、隔膜及电解液的厂商排产均有一定的恢复，可见下游订单需求逐步好转。

图2：券商调研电池厂商排产数据

数据来源：天风电新

到了满仓抄底的时刻了吗？

级掌柜重申一下自己昨天在文章中所阐述的观点：这两天的行情仅仅是反弹，而不是全面反转。

为什么不是全面反转？需求还没有完全复苏。

根据乘联会的数据：

4月新能源乘用车批发销量达到 60.7 万辆，同比增长 115.6%，环比下降 1.7%。今年以来累计批发 210.8 万辆，同比增长 43.0%。4 月新能源车市场零售 52.7 万辆，同比增长 85.6%，环比下降3.6%。

同比主要受去年上海、吉林疫情低基数的影响，环比受降价风退潮影响，需求端略显疲态。

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